登录
注册
个人信息
我的订单
我的报告豆
我的优惠券
我的笔记
我的阅读
我的收藏
我的下载
我的上传
我的订阅
在线客服
退出登录
回到首页
AI
搜索
发现报告
发现数据
发现专题
专题报告
专题百科
研选报告
定制报告
VIP
权益
付费社群
发现一下
行业研究
公司研究
宏观策略
财报
招股书
会议纪要
Token
低空经济
十五五
AIGC
大模型
当前位置:首页
/
会议纪要
/
报告详情
钨调研反馈202601211配额or出口管制or环保政策都不是涨价的
2026-01-22
未知机构
生产-肖徐-审核报告小号
核心观点
:环保政策并非钨价上涨的主要原因,根本原因是供需错配。
供需分析
:
2020年起存在供需缺口,2020-2022年通过消化前期社会库存缓解缺口,平抑价格。
2022年后社会库存耗尽,2023年价格启动。2023-2024年缺口依赖废钨利用增加弥补,但当前国内硬质合金及钨材钨回收率达80%以上仍无法缓解缺口,废钨增量有限,缺口无解。
产业链利润分配
:当前为卖方市场,全产业链受益,中游APT、钨粉加工费扩大,上游利润大幅增厚后向中下游传导,上中游利润同步走阔。
短期与中长期展望
:
2026H1供需错配无解,价格继续看涨。
下半年新矿投产或缓和涨势,但错配扭转取决于2026-2028年新矿投产情况及国内废钨进口政策调整。
研究结论
:继续看涨钨价及钨标,小金属价格弹性超预期(钨基本面最优)。
标的推荐
:中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业。
你可能感兴趣
钨调研反馈202601211配额or出口管制or环保政策都不是
未知机构
2026-01-22
债市日评:调研反馈所列示的担忧点都不是持续性的,也并非是趋势的影响因素
国信证券
2016-05-20
核心战略金属出口管制力度再提升,行业龙头享有资源供给和配额等多方面优势,后续战略地位也将随之升华;策略:本轮冲击不会导致A股市场重复今年4月行情
兴业证券&申万宏源&国金证券&银河证券
2025-10-13
020 六氟化钨出口管制改变供给格局国产份额将快速提升20260713
未知机构
2026-07-13
广发机械设备行业六氟化钨出口管制改变供给格局国产份额将快速提升20260712
未知机构
2026-07-12
中方强化稀土与钨矿出口管制继续强call钨产业链供缩需增钨矿价格近期暴
未知机构
2025-05-12
征和工业机器人灵巧手 钨刀具受益钨出口管制
未知机构
2026-08-11
钨行业专题报告:供给指标收紧,出口管制凸显战略属性
有色金属
中邮证券
2025-05-20
广发-机械设备行业六氟化钨出口管制改变供给格局国产份额将快速提升20260712 原文
未知机构
2026-07-12
六氟化钨出口管制重塑供给格局国产替代进程加速
未知机构
2026-07-14