大金重工更新业绩复合预期看好2627年订单业绩共振1

业绩预告

• 2025年归母净利润预计10.5-12.0亿元，同比增长121.58%-153.23%，中值为11.25亿元（同比增长137.40%）；
• 扣非归母净利润预计10.5-12.0亿元，同比增长142.52%-177.17%，中值为11.25亿元（同比增长159.85%）；
• 对应2024年Q4归母净利润中值为2.38亿元（同比增长23.90%），扣非中值为2.29亿元（同比增长30.70%）。

欧洲海风市场分析

• 订单机会：近期英国AR7拍卖8.4GW海风项目，RWE获得6.9GW（占82%），大金重工有望凭借与RWE的过往合作（丹麦Thor、德国NSC、英国Sofia项目）获取较多订单；
• 市场储备：2025年欧洲海风完成15.5GW拍卖（不含丹麦未决的2.8GW项目），仅次于2024年的19.9GW，储备项目充足；
• 项目进展：2025年欧洲海风近7GW项目完成FID，同比增长168%，投资决策明显加快。

投资建议

• 公司在制造、运输、风电母港服务等领域全面布局，全球市场竞争力领先；
• 继续看好公司在欧洲市场份额提升及日韩市场突破，推动海外业务持续快速增长。