1月21日公司发布2025年业绩预告,预计全年归母净亏损59~69亿元,扣非归母净亏损67~78亿元,同比加深。Q4预计归母净亏损19.8~29.8亿元,扣非归母净亏损21.57~32.57亿元,环比Q3亏损加大。Q4组件出货预计约23GW,环比增长,市占率提升,但受原材料价格上涨、价格未能顺价及汇兑损失影响,单位亏损幅度扩大。Q4储能确收500-600MWh,仍存在亏损。年末预计计提一定体量的资产减值,对业绩产生影响。
公司TOPCon技术行业领先,持续推动产能技术升级,后续高功率产品出货提升有望带动盈利修复。储能业务快速发展,规模增长下有望实现扭亏。光伏出口退税取消将加速缺乏竞争力的产能企业出清,扩大龙头企业海外市场份额,近期组件价格已呈现上涨趋势。研究机构持续推荐公司。