行情复盘
1月21日,生猪期货主力合约收跌1.25%至11470.0元,持仓量减少5591手至138509手。
背景分析
- 供给端:集团厂生猪供应未明显提量,仍处于压栏增重阶段;散户大猪出栏惜售;区域分化明显,南方成交走强,北方价格低迷。
- 需求端:毛猪采购成本高企导致屠宰量整体增量不大,毛白价差波动不大,屠宰企业利润承压,宰量提升需等待消费降温。
- 企业数据:23家上市猪企2025年1-12月生猪销量同比增长,其中21家完成去年全年销量,17家创历史新高。
- 库存与结构:2025年11月末全国能繁母猪存栏3961万头,产能加速出清但猪价兑现需时间;12月末样本企业仔猪出生量571.13万头。
研究结论
- 短期:春节前猪价预计震荡运行。
- 中长期:2026年2-3月猪价仍面临压力,5-6月后或迎来反转,下半年或将上行。
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