油粕日报：油强粕弱

豆粕

• USDA出口检验数据：截至2026年1月15日，美国大豆出口检验量为1,336,684吨，同比增加35.6%；2025/26年度迄今出口检验总量为19,335,069吨，同比减少40.2%，完成全年目标的45.1%。
• 国内到港预估：一季度到港预估1710万吨（同比+320万吨），略低于三年均值；二季度预估3690万吨（同比+260万吨）。
• 市场走势：近月豆粕因供应缺口预计震荡偏强，远月合约受美农报告利空影响偏弱，船期印证导致溢价下跌，若南美丰产预期不变，主力合约可能进一步下行。

油脂

• 马来西亚棕榈油：市场预期1月份产量下降15%-17%，但出口大幅增长，可能导致3月份期末库存下降。SPPOMA数据显示，1月1-20日单产环比减少16.49%，产量环比减少16.06%。
• 加拿大油菜籽：中国进口商购买首批加拿大油菜籽（约6万吨），提振出口前景，可能影响澳大利亚销售。
• 印尼棕榈油与菜油：B50期货落空限制上冲高度，但下方买盘显著。菜油端15%关税压榨成本较高，支撑偏强。需关注3月初美国生物燃料政策落地，可能带来额外向上驱动。