清晨洞察：2026年1月21日

商品市场洞察

焦煤和焦炭：短期基本面和资金流组合指向偏弱，中长期下行深度仍需验证。近期市场波动主要受三因素驱动：一是钢厂相关事件发酵削弱市场预期；二是现货市场表现值得关注；三是需警惕类似春节后“黑天鹅”事件的重现风险。国债期货：全球风险偏好逐步回落，关注CGB30-10利差收窄机会。近期日本国债、格陵兰问题及俄乌局势等因素压制全球风险偏好。

新闻要点

1. 中国目标到2030年将GDP每万元用水量、工业产值每万元用水量降低，15规划期间（2026-2030）将聚焦高质量水利发展。2030年目标包括：农田灌溉水有效利用系数超0.6、扩大规模化节水灌溉面积、缺水或超载地区再生水利用率超70%。2026年将强化水资源管理、完善节水体系。
2. 消费品以旧换新政策推动下，家电和通讯设备国内零售额均超1万亿元。2025年家电零售近1.17万亿元，通讯设备近1.01万亿元，以旧换新带动91亿数字产品、129亿家电产品交易。政策促进产业升级和绿色转型，2025年推出超1.78万款12类新产品，中高端智能手机占比达72.5%。2024年启动该政策，2025年申请超3.6亿份。
3. 中国延长社区养老和托育服务税费优惠至2027年底，包括养老服务收入增值税免征、相关土地免征费用等。政策预计降低相关企业运营成本。

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