前言与调研背景
2024年香港联交所发布新规，要求上市公司每两年开展一次董事会效能评价并披露细节。韦莱韬悦联合香港公司治理公会于2025年4月对71家香港上市公司进行问卷调查，聚焦战略方向规划、治理监督、成员组成、内部管理运作和整体工作氛围等核心领域。
调研结果总览
- 多数企业对董事会在战略方向设定、治理监督、组成、管理和运营以及整体工作氛围的效能表示基本认可。
- 董事会普遍展现成熟治理和监督能力，尤其在沟通交流与管理运营方面表现优异。
- 挑战：部分董事会对人才治理与股东信心建设投入不足，ESG战略制定、新型风险管理等新兴领域应对能力需强化。
- 企业开展董事会定期评估时存在机制性困难，尤其在确定评价主导者、工具和内容方面。
参调公司情况
- 覆盖71家上市公司，主要为大陆在港企业。
- 市值分布：50亿-100亿元占比41%，50亿以下占比39%。
- 企业性质：私营企业占比56%，国营企业占比44%。
- 行业分布：制造业（28%）、金融业（16%），其他行业分布较为平均。
调研发现
一、企业战略和方向设定
- 约86%的企业认可董事会在战略方向上的指导，约1/3认为“超出预期”。
- ESG战略制定存在挑战，约21%的公司认为董事会未达预期。
二、董事会在各项议题上的时间分配
- 除“与股东建立信任和信心”外，其他议题关注度合理。
- “战略制定与重大交易项目的执行”是核心议题，约65%的企业花费最多时间。
- 公司希望提高对“公司治理和风险合规”与“领导力与人才管理”的关注度。
- “与股东建立信任和信心”最受关注，希望增加讨论时间的公司占比最高（48%）。
三、董事会治理和监督
- 超过80%的企业认为董事会在业务增长、合规运营和高管沟通等方面表现符合或超过预期。
- 在商业成果与可持续发展平衡方面，约27%的企业反馈未达预期。
四、董事会构成
- 董事会人员专业技能、知识储备、性别结构以及行业经验等维度多样性基本满足企业预期。
五、董事会管理和运营
- 沟通交流维度整体表现优秀。
- 除“自评与改进机制”外，管理与运作方面整体效能表现优秀，90%以上企业给予“符合预期”及更高评价。
- 董事会在自我绩效评价、监督与改进方面存在不足，27%的企业认为“未达预期”。
六、董事会风险管理能力
- 常规风险管理效能良好。
- 应对新兴风险面临挑战，27%的企业认为表现“未达预期”，仅41%认为“符合预期”。
- 32%的企业对新兴风险应对能力给予“超出预期”的评价，反映企业间存在显著分化。
七、高管继任计划
- 董事会的高管继任计划基本满足企业需求，但仍有提升空间，23%的企业认为“未达预期”。
八、对董事会整体感知
- 约20%公司认为董事会需要提升，约1/3公司认为董事会超过预期。
九、企业展开董事会评价所遇到的困难
- 约73%的公司考虑在未来1-2年内开展评价。
- 核心困难：“确定主导者”（44%）、“确定评价工具”和“确定具体评价内容”。
董事会评价方法简介
一、基础董事会评价方案
- 评价层次：董事会整体情况。
- 评价内容：董事会整体效能、董事经验、技能、多样性等。
- 评价方式：采用问卷、访谈、数据分析等工具。
- 评价步骤：确定层次内容方式、开展评价、结果沟通反馈、信息披露。
二、进阶董事会诊断评估方案
- 评价框架：包含执行监管要求、驱动价值创造、推动可持续增长组织范式三大职能。
- 评价工具升级：增加多样化与公司战略匹配分析、领导风格测评、董事会现场调研等。
董事会评价案例
- 新加坡市场成熟规则要求设置提名委员会进行年度评估。
- Singtel案例：采用评估流程框架，评估重点包括战略转型、治理架构、可持续性等，通过问卷、访谈和数据分析进行评估，并向董事会汇报优化方向。
结语与展望
建议香港上市公司着手考虑开展董事会评价，有条件的企业可提前进行尝试。针对评价难点，企业与相关方应充分讨论形成适合自身的评价方法，借助第三方经验。未来香港上市公司将逐步提高对董事会效能评估的重视，通过有效评估机制增强董事会能力，提升企业管治水平。
