C919大型客机在国际适航认证进程中取得关键突破,EASA完成符合性试飞并给出“性能良好,安全可靠”的评价,标志着其向叩开全球主流航空市场迈出决定性一步。全球宽体机需求旺盛,空客2025年宽体机积压订单达1124架,推动积压订单创纪录,GE、罗罗等发动机厂商面临提升交付压力,为国内供应链带来新增量。核心观点:1)航亚科技是国内少数具备精锻技术实现压气机叶片规模量产并供应国际领先发动机厂商的企业,产品用于波音B737max、B777、B787、B777X及空客A320neo、A350;2)海外航发LEAP发动机前三季度交付大超预期,宽体机需求旺盛也将为公司带来新增量;3)国内C919大飞机将进一步拉动国产商发的需求,公司迈入新阶段。风险提示:宏观经济波动风险、新产品开发风险、产品销售价格下降风险、客户集中度较高风险、安全生产管理风险、回款受产品验收节奏影响发生波动风险。