高端装备半月谈2026Q1重点板块推荐中金20260118

核心观点与关键数据

半导体测试耗材与提炼机器人：

• 半导体测试耗材，特别是探针领域，受关注度提升，国内企业在国际市场渗透率有提升空间。
• 先进封装技术推动FT探针行业增长，中国厂商在FT环节更具竞争力。
• 提炼机器人板块未详细展开，但强调资本运作期关注价值与成长逻辑。

特斯拉产业链与机器人：

• 特斯拉产业链情绪从主题投资转向产业投资，关注核心平台化公司和边际变化。
• 国内产能领先特斯拉量产两倍，港股机器人路通和国内企业为国产支线供给商具投资机会。

太空光伏与固态电池：

• 太空光伏需求增长，光伏电池技术革新（P型异质结、钙钛矿电池）受瞩目。
• 固态电池市场前景广阔，荷兰初创公司宣布全球首款量产全固态电池，宁德时代、比亚迪等头部厂商加速布局。
• 2026年储能需求提升将推动头部电池厂商扩产，设备企业订单和利润显著增长，资本开支预计翻倍。

锂电设备与固态电池投资机会：

• 固态电池板块兼具新能源周期主线和固态电池短线主题双重逻辑。
• 推荐先导智能等设备供应商，预计2026年订单350亿以上，利润体量提升至四五十亿。
• 海木星等估值较低公司财务报表端将呈现向上趋势，中创新航下游核心大客户订单增速40%。

商业航天：

• 商业航天板块调整，监管政策旨在引导资金流向优质标的，推动板块向产业型投资转变。
• 产业加速发展阶段，可回收火箭首飞竞赛密集展开，卫星制造需求释放十倍以上弹性。
• 推荐新科移动、中国卫星等卫星制造环节龙头，以及海格通信、国博电子等火箭发射和卫星应用环节公司。

新科移动：

• 卫星通信标准领军者，业务覆盖卫星互联网关键载荷、全链路布局及专利运营。
• 卫星载荷价值量占比约三分之一，未来将成为增量业务，专利运营将带来新的利润增长点。
• 3GPP牵头立项的天地一体NGN标准数量全球排名第一，未来在空间站到地面端到用户端的建设中将充分受益。

军工团队后续跟踪计划：

• 持续关注产业和市场变化，及时汇报最新观点，为投资提供帮助。