市场综述
上周全球市场呈现分化走势。富时中国A50指数周跌1.56%，标准普尔500指数周跌0.38%。美元兑离岸人民币周跌0.12%。商品方面，LME铜周跌1.50%，COMEX黄金周涨2.23%，COMEX白银周涨13.37%，WTI原油周涨0.17%。ICE原糖期货主力合约周涨0.67%，ICE棉主力合约周涨0.33%，MB铁矿石周跌2.27%。
周度事件汇总
- 美联储主席鲍威尔遭刑事调查：美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，引发市场对美联储独立性的担忧，推动“抛售美国”交易，现货黄金和白银均创阶段性新高。
- 美国对伊朗加征关税：特朗普政府宣布对与伊朗进行商业往来的国家加征25%关税，伊朗表示做好应对准备。
- 特朗普威胁最高法院：特朗普表示若最高法院裁决对其不利，美国将面临数千亿美元赔偿。
- 全球央行声援鲍威尔：多家央行行长草拟声明声援美联储主席鲍威尔，特朗普则称鲍威尔超预算腐败。
- 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表态：认为当前几乎没有理由进一步放松货币政策，美联储政策利率已接近中性水平。
- 美联储褐皮书：显示美国多数辖区经济活动小幅至温和增长，银行报告消费者支出小幅至温和增长。
- 美国最高法院未裁决关税政策：最高法院再次未就特朗普政府关税政策的合法性作出裁决，市场等待下周结果。
- 特朗普提出401(k)提取计划：允许人们从401(k)计划中提取资金支付购房首付，前美联储理事凯文·沃什成为下一任美联储主席的热门人选。
- 美联储理事鲍曼表态：认为货币政策仍具限制性，若就业形势未改善，应准备进一步降息。
- 美国向伊朗传递直接信息：特使威特科夫透露美国已向伊朗传递直接信息，呼吁通过外交方式解决相关问题。
- 世界银行上调全球经济增长预期：将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，美国GDP增速预计为2.2%，欧元区经济增速将放缓至0.9%，日本经济增速将放缓至0.8%。
- 特朗普威胁对欧洲八国加征关税：宣布将对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税。
- 美国预算赤字创新高：2025年12月预算赤字为1450亿美元，创当月历史新高。
- 美国CPI数据：2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，市场预期美联储2026年1月按兵不动的概率高达95%。
- 美国PPI数据：2025年12月PPI、核心PPI同比均上涨3%，能源成本上涨为主要推手。
- 美国成屋销售数据：去年12月美国成屋销售总数年化435万户，创2023年2月以来的最高水平，房价中位数同比仅上涨0.4%。
- 美国加征半导体关税：将从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税。
- 美国初请失业金人数下降：上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，为去年11月以来最低水平。
- 欧洲八国联合声明：称特朗普的关税威胁破坏跨大西洋关系，八国将“团结协调”予以应对。
- 日本央行将召开市场操作会议：将于2月26日召开“市场操作会议”，讨论近期市场发展、央行操作、国债市场流动性和功能性以及货币市场，行长植田和男重申若经济和物价发展符合预期，将继续加息。
周度品种观点
贵金属价格有所缓解。12月非农新增就业不及预期、美劳动力市场降温的迹象，促使交易员继续消化年内三次降息的概率。中东局势出现阶段性缓和，但伊朗对美军基地再次发出威胁，叠加俄乌前线零星升级，地缘风险依然高企。展望未来，近期全球地缘局势升温、美国关税以及美联储独立性威胁叙事再起，提振避险需求，白银实物库存紧缺格局难以迅速缓解，显著放大价格弹性。美联储扩表计划强化流动性宽松叙事，在流动性趋于宽松且降息预期延续稳固的背景下，贵金属中期看多逻辑尚未发生明显松动，中长期仍以逢低布局思路对待，短期注意回调风险。运行区间方面，伦敦金关注上方阻力位4700美元/盎司，下方支撑位4300美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位95美元/盎司，下方支撑位70美元/盎司。
本周热点日程
（具体日程内容未在原文中提供，故省略）
免责声明
（原文中的免责声明、联系方式等内容未在总结中体现，故省略）
