国债期货行情
- 主力合约走势：上周30年期国债期货主力合约2603合约上涨0.26%至111.16，10年期国债期货主力合约2603下跌0.28%至108.07，5年期国债期货2603上涨0.22%至105.81，2年期国债期货2603价格变动0.06%至102.40。
- 成交持仓：期债成交量上周有所下降，短端成交环比上行。持仓量方面，除TL合约外，其他品种持仓量上行，T合约持仓上升可能与10年配置品种多头回暖有关。
- 期现指标：TL、T、TF、TS合约基差和隐含利差上周均有所变化，T与TF合约呈升水状态，短端和超长端基差走阔。可关注T与TF合约的正套及基差做阔策略，TS合约的基差收敛策略。
- 移仓与跨期价差：当前TL、T、TF、TS合约跨期价差2603-2606分别为-0.16、0.09、0.00、-0.03，波动较小。
- 国债期货跨品种价差：10-2Y、10-5Y、5-2Y利差上周均有所收窄，30年与其他品种利差走陡。
宏观基本面跟踪
- 12月PMI：制造业PMI指数50.1%，非制造业PMI指数50.2%，综合PMI产出指数50.7%，供需两端均有好转，生产经营活动预期大幅好转。
- 建筑业PMI：回升明显，可能与一季度开门红预期、两重资金提前下达及政策性金融工具拉动基建开工有关。
- 服务业PMI：环比回升0.2%至49.7%，仍处于荣枯线下方。
- 高技术制造业PMI：回升幅度最大，消费品、装备制造、基础原材料行业也有小幅回升。
- 就业指标：制造业从业人员分项指标下滑，非制造业从业人员分项回升。
- 12月通胀数据：CPI同比0.8%，核心CPI同比1.2%，维持韧性；PPI同比-1.9%，环比0.2%，工业品价格温和回升。
- 12月金融数据：社融增加2.2万亿元，实体信贷增加9804亿元，企业部门融资需求修复，政策性金融工具撬动投融资需求。
- 12月出口增速：同比增长6.6%，环比8.4%，大幅高于过去五年均值。对美出口下降，对东盟、拉美等出口占比上升。汽车、集成电路出口贡献较大。
- 11月工业增加值：同比4.8%，季调环比0.44%，工业生产变化不大。
- 11月消费：同比1.3%，环比-0.42%，年内低点。餐饮、烟酒等增速好转，地产相关、汽车家电下降。
- 11月固定资产投资：同比-2.6%，地产投资同比-15.9%，广义基建投资同比0.1%，狭义基建投资同比-1.1%，制造业投资同比1.9%。
- 11月商品房销售：面积、销售额同比分别下降7.8%、11.1%。70城二手房价同比跌幅走阔。
- 消费高频数据：地铁出行同比正增长，飞机出行同比小幅负增，整体处于历史偏高位置。电影票房回升，乘用车销量下滑。
- 地产销售：1月新房成交同比回落，一线二手房销售量同比回升。
- 出口高频数据：韩国、越南出口同比分别回升，出口集装箱运价指数环比上涨，港口吞吐量同比维持正值。
政策面跟踪
- 1月央行一揽子政策：包括降低结构性货币政策利率、超额续作买断式逆回购等。
资金面跟踪
- 公开市场操作：本周央行公开市场净投放11134亿元。
- 主要资金利率：存款类机构质押式回购利率1天期、7天期均值分别变化10.24BP、7.21BP至1.37%、1.53%。银行间质押式回购利率1天期、7天期均值分别变化10.4BP、5.25BP至1.44%、1.56%。同业存单发行利率多数下行，shibor利率整体上行。
- 资金利差：DR007-OMO利差略回升，R007-DR007利差回落至季节性偏低位，资金分层有所减弱。
