基础化工行业周报：涤纶长丝行业新一轮减产开启，草铵膦供需向好、价格上涨

行业观点：

• 涤纶长丝：主流大厂计划在春节前后进行大规模减产，有助于节后库存保持在较低水平，提升3-4月份需求旺季的盈利弹性及2026年全年价差。
  • 推荐标的：新凤鸣、桐昆股份
  • 受益标的：恒逸石化
• 草铵膦：供应端维持挺价态度，出口退税新规（2026年4月1日起）有望提振产品价格，刺激海外市场备货需求提前释放。
  • 推荐标的：利民股份
  • 受益标的：利尔化学、江山股份

重点产品跟踪：

• 化纤：
  • 涤纶长丝：POY价差扩大，FDY存天数下降，看好未来景气度。
    • 推荐标的：新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、三友化工
    • 受益标的：新乡化纤、恒逸石化
  • 粘胶短纤：市场重心下移，原料成本偏弱，需求端未有改善。
    • 推荐标的：三友化工
    • 受益标的：中泰化学、新乡化纤
  • 氨纶：市场偏强整理，成本端支撑力度转弱，终端需求存在不确定性。
    • 推荐标的：华峰化学
    • 受益标的：新乡化纤
• 化肥：
  • 尿素：市场价格窄幅震荡、重心小幅上移。
    • 推荐标的：华鲁恒升等
  • 磷矿石：供需持续博弈，价格涨跌有限。
  • 磷酸一铵：成本支撑，价格高位维稳。
  • 磷酸二铵：行情波动有限，主流价格重心偏稳。
  • 氯化钾：市场价格整体持稳。
  • 复合肥：市场坚挺运行。
    • 推荐标的：尿素（华鲁恒升等）、磷铵（兴发集团、云图控股等）、钾肥（盐湖股份、亚钾国际等）
    • 受益标的：磷铵（云天化、川恒股份、新洋丰、川发龙蟒等）、钾肥（东方铁塔、藏格矿业等）

化工价格行情：

• 111种产品价格上涨，39种下跌。
  • 涨幅前十：液氯、工业级碳酸锂、环氧丙烷、电池级碳酸锂、pop类聚醚、软泡聚醚、异丙醇、丙酮、炭黑、弹性体聚醚
  • 跌幅前十：维生素D3、丙烯酸甲酯、硝酸、己内酰胺、乙烯、叶酸、PTA、双氧水、聚合MDI、TDI

化工价差行情：

• 36种价差上涨，30种下跌。
  • 涨幅前十：“丙烯-1.2×丙烷”、“PS-1.01×苯乙烯”、“纯苯-石脑油”、“FDY-MEG×0.34-PTA×0.86”、“POY-0.34×MEG-0.86×PTA”
  • 跌幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“环己酮-1.144×纯苯”、“丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇”、“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”、“己内酰胺-0.96×纯苯-0.77×合成氨”

化工股票行情：

• 55.17%个股周度上涨。
  • 涨幅前十：博菲电气、七彩化学、阿拉丁、和顺科技、渤海化学、呈和科技、新金路、和顺石油、万润股份、侨源股份
  • 跌幅前十：再升科技、ST嘉澳、普利特、龙高股份、仁智股份、亚星化学、航天智造、天地数码、海翔药业、永悦科技
• 重点覆盖标的涨幅前五：万润股份、兴发集团、振华股份、广东宏大、盐湖股份

风险提示：

• 油价大幅波动、下游需求疲软、宏观经济下行等。