德力佳经营近况更新12026年产能饱满盈利能力预

1、2026年产能饱满，盈利能力预计保持稳定

• 出货情况：2025年齿轮箱出货量为28-30GW，2026年订单量预计超过产量，全年满产；
• 价格走势：2026年齿轮箱价格将小幅调整；
• 盈利水平：通过轴承国产化、应用滑动轴承、优化结构、规模化采购降本等方式维持毛利率稳定；
• 费用率控制：管理费用下降，研发费用提升，整体费用率预估较上市时略有提升，保持在4.5%左右。

2、积极推进产能建设，国内份额稳步提升+海外出口逐步起量

• 产能布局：汕头海上风电基地预计2026年6月投产，部署大兆瓦试验台；无锡一期、二期逐步配套零部件生产；
• 国内份额：市场份额居行业第二，2025年市占率提升，预计2026年进一步增长，供货份额有望提升至东方电气、上海电气、明阳智能、运达股份；
• 海外拓展：预计2026年间接出口齿轮箱500-700台，覆盖菲律宾、阿曼、沙特、巴西等，已在古巴、老挝、印度、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等市场取得出口业绩。

3、后续展望与投资推荐 预计公司加速产能扩张、积极开拓国内外市场，有望进一步释放成长弹性。