华西机械继续强Call岱美股份白马强势开启重估之路双重通胀逻辑兑现

本周公司表现较好，市场关注度很高。核心观点为#持续强Call、珍惜山脚下的位置，与可比公司比较，公司930至今涨幅仅为15%，目前严重低估。主要阐述公司“双重通胀”逻辑：

1. 主业的通胀——品类拓展、EPS有望持续提升

   • 主业高市占率（阳板北美市占率超40%），头枕、顶饰等产品带来收入增量，预计2026年收入中枢75亿元，2027年增速有望继续提升。
   • 品类扩张超预期，三大主力产品积极拓宽北美客户，单车ASP有望持续拓宽（Rivian部分车型ASP已达万元）。
   • 客户与产能优势（美国收入占比60%，墨西哥7个工厂），为拓品类提升EPS打牢基础，预期差是市值稳步拉升的保证。

2. 机器人业务通胀——产品增量、ASP有望持续提升

   • 客户优势显著（美国收入占比60%，与T等车企深度绑定，2024年T收入近10亿元），产能端全球化布局（墨西哥7个工厂）。
   • 机器人业务进展快、兑现强，皮肤、结构件、工业场景应用场景有望较快落地，定点产品及金额有望持续提升，看好1-2月增量兑现。

总结：公司质地极优（常年业绩、毛利率、现金流优秀），基于优质产品、客户、渠道、产能拓品类（参考巨星科技逻辑），高分红、高股息、低估值特征显著，目前阶段横向比较严重低估。考虑双重通胀逻辑，短期市值目标300亿元，一年维度目标400亿元。