天风电新铂科新材DDR芯片电感2高频低功耗趋势下值得重视的存储相

DDR作为AI运算高速数据缓存核心，从DDR4到DDR5在推动更高频率和更低功耗方面进行了关键改进。DDR5将电压调节模块从主板上移至内存PCB上，形成独立的PMIC（电源管理集成电路），实现本地化、实时、精准的电源管理，减小瞬态波动。DDR5内存标准中，电压与功耗的降低成为关注焦点，符合从铁氧体到金属芯片电感的升级趋势。金属芯片电感具有小体积、大电流优势，在DDR5+开始应用，预计在DDR6开始大规模应用。

铂科新材的DDR5+、DDR6芯片电感有望在2026、2027年开始出货。相比AI服务器，DDR芯片电感市场空间更大，约50亿美元潜在空间，AI服务器预计2030年空间约30亿美元以上。在存储供不应求的背景下，芯片电感迭代升级+潜在50亿美元市场空间+竞争格局优，铂科有望获得50%份额。

投资建议：预计2026、2027年公司归母净利6亿元、8.4亿元，对应PE 39倍、28倍。DDR芯片电感潜在90亿元利润（50亿美元市场空间，50%市占率，35%净利率），30倍PE对应270亿美元市值，叠加当前市值约50亿美元，翻倍空间，保持“重点推荐”。