焦煤焦炭周报：基本面支撑不足，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭：供需两弱，焦炭低位运行。焦煤现货价格走强，焦炭累计四轮降价落地，焦企亏损较重，提涨意愿增强。焦企在亏损下生产积极性偏弱，焦炭维持供需两弱格局。 焦煤：基本面支撑不足，焦煤低位震荡。焦煤主力合约价格高位回调后维持低位运行，供需方面供增需稳，基本面依然乏力。

关键数据

• 焦炭：30家独立样本焦化厂吨焦盈利为-65元/吨，亏损周环比加重20元/吨；样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量110.17万吨，周环比下降0.28万吨；247家钢厂日均铁水产量228.01万吨，周环比下降1.49万吨；247家钢厂焦炭库存环比增加4.6万吨，至650.33万吨；沿海18港焦炭库存环比增15.97万吨，至265.07万吨。
• 焦煤：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.9万吨，周环比增3.5万吨；1月截至14日，甘其毛都口岸累计通关13333车，较去年12月同期下降22.9%；样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量110.17万吨，周环比下降0.28万吨；焦煤需求支撑不足。

研究结论

焦炭：基本面无明显支撑，原材料焦煤低位反弹未能带来持续成本支撑，焦炭期货预计维持低位震荡格局。 焦煤：供需两增局面，基本面无明显好转，冬储补库和春节煤矿停产预期发酵，未来煤价上行动能或需依靠政策驱动，春节前煤价或受基本面压制而维持低位运行。