核心观点
- 原油：中东地缘风险降温，原油市场回吐溢价，供需基本面偏弱，短期油价维持震荡整理格局。1月16日，原油期货主力合约收跌3.01%至438.8元，资金整体流出2.71亿元，呈现缩量增仓。
- 橡胶：前期利多因素消化，沪胶期货获利回吐，预计后市维持震荡调整。1月16日，沪胶期货2605合约收跌1.22%至15835元/吨，5-9月差升水幅度扩大至30元/吨。
- 甲醇：多空分歧阶段，甲醇期货或维持震荡回调。1月16日，甲醇期货2605合约收跌1.97%至2239元/吨，5-9月差贴水幅度扩大至9元/吨。
关键数据
- 橡胶：截至2026年1月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计54.83万吨，环比增4.48%。中国半钢轮胎产能利用率72.53%，环比+8.75个百分点；全钢轮胎产能利用率63.02%，环比+7.52个百分点。2025年汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%。
- 甲醇：截至2026年1月16日当周，国内甲醇平均开工率86.80%，产量均值203.54万吨。华东和华南港口甲醇库存104.45万吨，内陆库存45.09万吨。甲醛开工率31.05%，二甲醚开工率7.30%，醋酸开工率81.89%，MTBE开工率58.12%。
- 原油：截至2026年1月9日当周，美国石油活跃钻井平台数量409座，原油日均产量1375.3万桶。美国商业原油库存达4.224亿桶，周环比增339.1万桶。WTI原油非商业净多持仓量57352张，Brent原油期货基金净多持仓量120686张。
研究结论
- 原油：短期油价受供需基本面和地缘风险影响，维持震荡整理。美国原油产量高位，库存增加，市场压力较大。
- 橡胶：供需平衡变化，短期震荡调整，关注轮胎行业开工和库存变化。
- 甲醇：多空博弈，短期震荡回调，关注烯烃装置开工和库存变化。
