核心观点
橡胶：沪胶期货呈现缩量减仓、震荡回落走势，小幅收低1.22%至15835元/吨。5-9月差升水幅度扩大至30元/吨。后市预计维持震荡调整格局。
甲醇：甲醇期货缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低1.97%至2239元/吨。5-9月差贴水幅度扩大至9元/吨。或维持震荡回调走势。
原油：国内原油期货缩量增仓，震荡偏弱，大幅收低3.01%至438.8元/桶。中东地缘风险降温，供需基本面主导，短期油价维持震荡整理格局。
产业动态
橡胶
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计54.83万吨，环比增加2.35万吨，增幅4.48%。
- 中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.53%，环比+8.75个百分点，同比-5.03个百分点。
- 中国全钢轮胎样本企业产能利用率63.02%，环比+7.52个百分点，同比+5.21个百分点。
- 2025年汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%。
- 2025年重卡市场销量113.7万辆，同比增长约26%。
甲醇
- 国内甲醇平均开工率86.80%，周环比略增0.42%，月环比小幅增加2.49%。
- 国内甲醇周度产量均值203.54万吨，周环比略减0.70万吨，月环比略减0.44万吨。
- 国内甲醛开工率31.05%，周环比略减0.65%。
- 国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷81.65%，周环比略增0.33个百分点。
- 国内华东和华南地区港口甲醇库存量104.45万吨，周环比大幅减少11.48万吨。
- 国内内陆甲醇库存合计45.09万吨，周环比小幅增加2.82万吨。
原油
- 美国石油活跃钻井平台数量409座，周环比减少3座。
- 美国原油日均产量1375.3万桶，周环比减少5.8万桶/日。
- 美国商业原油库存达4.224亿桶，周环比大幅增加339.1万桶。
- 美国炼厂开工率95.3%，周环比略微增加0.6个百分点。
- WTI原油非商业净多持仓量平均57352张，周环比大幅减少7239张。
- Brent原油期货基金净多持仓量平均120686张，周环比大幅减少6220张。
研究结论
橡胶、甲醇、原油均呈现震荡偏弱走势，受多空分歧和基本面因素影响，短期维持震荡整理格局。橡胶库存增加，轮胎产能利用率提升；甲醇开工率维持高位，库存大幅增加；原油受地缘风险和供应增加影响，库存大幅上升。建议关注后市供需变化和宏观因素影响。
