欧盟碳市场行情简报（2026年第9期）

风险分析

1. 欧盟经济衰退风险：欧盟经济可能面临衰退，对排放配额需求及拍卖价格产生影响。
2. 欧盟增加拍卖筹措资金：欧盟可能通过增加拍卖频率或规模来筹集资金，影响EUA供需关系。
3. 排放上限弱化：排放上限的弱化可能降低EUA的稀缺性，导致价格下降。

图表分析

• 图表1：显示EUA拍卖价格与CBAM证书价格的对比，其中EUA拍卖价格为#N/A，CBAM证书价格为86.01欧元/吨。
• 图表2：EUA拍卖价格走势呈现季节性波动，2023年1月拍卖价格为0，2024年1月拍卖价格为188.7欧元/吨。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比呈现季节性变化，2022年1月为0，2023年1月为1.57。
• 图表4：现货成交量、集运碳成本及运费占比数据，2023年12月集运碳成本为745美元/TEU，运费占比为1.83%。
• 图表5：EUA期现价格及基差，2023年现货价格为50万手，期货价格逐年递增至2027年。
• 图表6：12月合约持仓量，2023年至2026年持仓量逐年增加，2027年持仓量为2712合约在2026年对应交易日持仓。

数据来源与研究结论

• 数据来源包括ICE、EEX、Refinitiv、Eurativ及国泰君安期货研究。
• 研究结论显示EUA拍卖价格及CBAM证书价格存在季节性波动，欧盟经济衰退及排放上限弱化可能对价格产生负面影响。

注意事项

• 本公司不对因使用本内容而造成的损失承担责任。
• 未经本公司事先书面许可，不得复制、转载或修改报告内容。