白糖市场分析
郑商所白糖期货价格走势：郑糖小幅震荡，周度跌幅0.38%。ICE期糖走低，周度跌幅2.01%。
现货价格及基差走势：未详细展开。
广西、云南销售情况：未详细展开。
食糖进口情况：11月进口43万吨，同比减少9万吨。ICE期糖03月合约14.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4019元/吨，配额外进口成本为5090元/吨；泰国配额内进口成本为4078元/吨，配额外进口成本为5166元/吨。
国内工业库存：2025/26榨季，11月工业库存约为70万吨，较去年同期减少5.89万吨。
郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计14881张，较上一周增加4313张。仓单数量为14126张，有效预报755张。
巴西生产进度：未详细展开。
巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.91%，去年同期为48.19%。
巴西食糖月度出口：巴西12月糖出口量为291.3万吨，较去年同期增加2.9%。
国际主产区天气情况：印度几无降水，有利于甘蔗压榨。巴西主产降雨充沛，有利于甘蔗生长。
后市市场展望
国内市场：郑糖本周多次尝试上攻5300元/吨整数关口，但未能成功站稳。基本面上，前期春节备货支撑下，现货价格较为坚挺。但总体供应充裕，新糖大量上市，仓单快速增加，12月进口预估也同比上升。外部市场价格持续走低也有拖累。不过天气方面，广西出现寒潮预警，关注天气影响。短期郑糖预计仍维持震荡走势。
国际市场：国际糖市有所走弱，供应方面压力较大。印度食糖产量达到1588.5万吨，高于去年同期的1306.0万吨。巴西方面，压榨进度较快，或将提前完成压榨工作。2025年12月上半月，巴西中南部共有90家糖厂仍在运营，较上年同期的127家显著减少。期间甘蔗压榨量为592万吨，同比大幅下降32.83%。总体来看，国际糖市维持弱势，下方支撑参考14美分/磅。
操作建议：短线交易为主。
