公司是存储材料A股龙头,产品性能全球领先,受益全球存储厂扩产和稼动率提升,目前26年估值不到30xPE。
板块beta因素:
- 核心看存储价格,TrendForce预测1Q26存储价格预计上涨55%-60%。
- 事件层面,长鑫存储A股上市进展或超预期。
- 中日中美对抗推动国产替代加速。
存储材料alpha:
海力士稼动率从25年9月开始持续提升至满产,国内长鑫长存26年或开始大幅扩产,拉动存储材料用量。
雅克前驱体业务:
- DRAM每万片产能消耗量约5000万元/年,NAND为2000万元/年。
- 目前40%营收来自海力士,40%来自长鑫存储,5%来自中芯国际(今年快速增长)。
- 国内无竞争对手,预计充分受益于全球存储产能扩张和稼动率提升。
年度重大事件:
子公司江苏先科目前已进入正轨,股权问题若获解决将是重要催化。