普洛药业近期获控股股东禹山运动增持2800余万元,并宣布未来6个月增持0.6-1.2亿元股份,彰显大股东对公司长期发展的信心。
核心观点与关键数据
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CXO业务:
- 景气度持续提升,与辉瑞、默克等海外大客户深度绑定,全球供应链核心地位稳固。
- 近千人研发团队及四大生产基地支撑,CDMO签署十年期战略合作协议锁定长期订单。
- Q3在手订单52亿元,Q4订单进一步增加,预计2026年CDMO项目增速20-30%。
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API业务:
- 25Q4抗感染系列需求恢复良好,低毛利业务逐步剥离,产品结构优化,盈利持续改善。
- 未来两年储备超50个DMF获批,特色原料药板块预计2027-2028年放量。
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制剂业务:
- 每年推出15+新品,美国上市缓控释仿制药,原料药制剂一体化业务成本优势显著。
研究结论
公司业绩增长确定性高,CDMO业务引领增长,API、制剂板块持续修复,未来盈利有望改善,值得持续推荐。