核心观点与市场展望
2026年A股市场预期将迎来跨年行情启动，指数有望突破上行，科技创新蓝筹表现突出。报告强调基本面和流动性双重支撑：基本面方面，地方政府投资增加、重大项目加速落地、经济数据反弹及高年报业绩预告预期将支撑市场；流动性方面，赚钱效应、保险资金流入及人民币升值带来的外资回流预期提供增量资金。尽管存在融资余额流出和季末冲量资金流出的不利因素，整体增量资金仍保持净流入，市场持续强势。
行业配置策略
- 科技板块：重点关注AI硬件、AI应用及国产算力。AI硬件受益于订单加速和年报业绩高企；AI应用可能受春节活动催化；国产算力因国产GPU上市潮和AI算力投资增加而受关注。
- 资源板块：推荐涨价资源品，如有色金属、煤炭等，受资源民族主义、供应短缺及全球供应链不安全等因素推动价格上涨。
- 消费板块：服务业消费因预期2026年经济改善和居民消费率提升而被看好。
- 非银金融：指数大涨背景下仍值得关注。
关键数据与分析
- 市场表现：2025年12月，万得权益指数上涨3.3%，沪深300指数涨2.3%，中盘指数表现较好，尤其是科技龙头指数。
- 业绩预告：每年约有40%-50%公司披露全年业绩预告，2025年一月份年报业绩预告预计将显示非常高的增速，尤其是TMT、资源股、新能源等方向。
- 资金流动：1月融资余额牛出概率较高，北向资金流入概率大，保险资金和居民资金倾向于A股投资。人民币汇率升值对外资流入有积极影响。
- 新开工项目：2026年一季度新开工项目数将显著反弹，国家发改委提前下达的投资资金规模及信贷、专项债发行预披露情况预示着一月份信贷数据可能较好，迎来投资端信贷放量。
- 大宗商品价格：12月份多数商品价格出现反弹，全球大宗商品价格上行趋势与中美经济政策共振相关，工业基础价格加速上涨。美元贬值推动以美元计价的大宗商品价格上涨，标志着超级商品周期的开始。
研究结论
2026年A股市场将受益于基本面改善和流动性支持，指数有望创新高。行业配置建议聚焦“左资源右科技”，重点关注电力设备、新能源、机械设备、非金融电子、自主化工、有色金属等方向，同时关注服务业消费与非金融领域。AI硬件、AI应用、国产算力及涨价资源品将成为市场重要驱动力。
