2026年股指期货策略年度展望：盈车嘉穗，风禾尽起

2025年A股市场整体表现良好，主要宽基指数全线收涨，创业板50领涨。资金面方面，股票型ETF份额回升但增幅回落，规模指数ETF份额转而回落。估值方面，中资定价权逐步回归，A股估值处于历史合理位置，成长风格表现更强。盈利方面，小盘股和成长风格利润和营收修复更快，风格指数收益分化明显。期指基差运行呈现中枢下移趋势，股指分红占比提升。

中央经济工作会议精神显示，2026年政策将更强调稳实体、反内卷、双碳引领和居民增收。基准情景推演认为，2026年权益市场将由估值驱动向盈利驱动转换，创业板指、中证500指、中证A500相对偏强，成长、周期、消费板块表现较好。

CTA市场规模稳步提升，趋势度差异先收窄后扩大，金融CTA策略展望认为，2026年全品种与等权重交易思路面临挑战，短周期截面与长周期时序因子将是性价比较高的策略组合。商品CTA展望认为，有色内部轮动加速，贵金属胜率下降，原油、多晶硅、碳酸锂等品种值得关注。

金融期权策略展望认为，市场估值明显修复，业绩仍有空间，但需警惕风险偏好提升和投机氛围加重。建议少量配置远月看涨或备兑策略，并关注股指期货收贴水机会。商品期权策略展望认为，波动率将趋降，分化可衍生，金银比、原油、多晶硅、碳酸锂等品种值得关注。