保健品行业报告：三大因素驱动行业成长

食品饮料 2025-10-20 万联证券 Roger谁都不是你的反派大魔王

渠道端：保健品渠道由线下转向线上，线上渠道成为主流，更易精准营销，刺激消费者需求。线上化趋势由传统电商和兴趣电商共同驱动，法规与平台监管日趋完善，保障消费者权益。
需求端：居民健康意识强化，对保健品的需求提升。新冠疫情使民众亲历感染，强化健康意识；老龄化趋势加剧，银发经济潜力大，政策鼓励推动营养意识。
供给端：保健品品类逐渐细化，消费场景更加多样，吸引年轻一代消费者入场。年轻一代健康意识觉醒，步入“养生军”队伍；颜值经济和精准健康管理驱动保健品功效需求分化；消费场景化，职场修复、个人形象、体型管理等功能型保健品成为高增长赛道。

综合比较：膳食营养补剂和传统滋补产品占比较大，运动营养品和儿童健康消费近年增速较高。
膳食营养补充剂市场：保健品主流市场，行业集中度较低。市场规模55.98%，增速趋缓。低门槛和高毛利率导致行业格局分散，短期格局仍将分散，长期龙头增量可期。
传统滋补市场：中草药文化绑定，量价均面临挑战。市场规模33.94%，受“权健事件”影响发展停滞。信息不对称，产品鱼龙混杂，格局分散，量价面临挑战，但政策利好。
运动营养市场：规模小但增速快，赛道前景可期。市场规模1.42%，增速23.72%。行业集中度较高，西王食品为龙头。量价齐升，推动行业发展，健身人口持续增长，政策利好。
儿童健康消费市场：出生率下降，但对儿童健康关注加强。市场规模3.95%，增速8.37%。疫情期间增长迅速，疫情后增速回落。竞争格局分散，疫情后集中度较为稳定。
体重管理市场：健康与爱美意识觉醒，增速波动明显。市场规模4.13%，增速波动明显。疫情后增速下降，受药品挤压。行业集中度逐渐降低，新兴品牌涌入，长期增长可期。