金工ETF点评：跨境ETF单日净流入32.12亿元，煤炭、环保、石化拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出14.88亿元，其中净流入TOP3为中证A500ETF（+9.14亿元）、科创50ETF（+3.28亿元）、A500ETF易方达（+3.01亿元）；净流出TOP3为上证50ETF（-11.95亿元）、沪深300ETF（-6.56亿元）、中证500ETF（-5.23亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入30.69亿元，其中净流入TOP3为证券ETF（+10.98亿元）、银行ETF（+6.78亿元）、酒ETF（+6.07亿元）；净流出TOP3为煤炭ETF（-4.32亿元）、有色金属ETF（-4.13亿元）、电池50ETF（-3.81亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出2.36亿元，其中净流入TOP3为自由现金流ETF（+0.82亿元）、红利低波50ETF（+0.52亿元）、红利低波100ETF（+0.38亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-3.06亿元）、红利国企ETF（-1.35亿元）、红利ETF易方达（-0.83亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入32.12亿元，其中净流入TOP3为港股通创新药ETF（+9.44亿元）、恒生科技指数ETF（+3.35亿元）、港股创新药ETF（+2.81亿元）；净流出TOP3为沙特ETF（-0.20亿元）、港股通互联网ETF（-0.18亿元）、港股通50ETF（-0.12亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度监测显示，电力设备、环保行业拥挤度靠前，非银行业拥挤度较低，建议关注。
• 环保、煤炭、石化行业拥挤度变动较大。
• 主力资金流动显示，前一交易日流入传媒，流出有色、计算机；近三交易日减配电子、通信，增配传媒。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告结论基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。