金工ETF点评：跨境ETF单日净流入12.61亿元；传媒、家电、石化拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出0.78亿元，其中净流入TOP3为中证A500ETF南方（+13.77亿元）、A500ETF基金（+12.78亿元）、创业板50ETF（+10.26亿元）；净流出TOP3为上证50ETF（-18.24亿元）、沪深300ETF（-9.47亿元）、沪深300ETF易方达（-6.78亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入28.58亿元，其中净流入TOP3为卫星ETF（+6.01亿元）、科创芯片ETF（+5.59亿元）、券商ETF（+4.13亿元）；净流出TOP3为通信ETF（-4.08亿元）、军工ETF（-2.84亿元）、军工龙头ETF（-2.10亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入4.39亿元，其中净流入TOP3为红利低波ETF（+1.86亿元）、中证红利ETF（+1.52亿元）、自由现金流ETF（+1.12亿元）；净流出TOP3为创业板成长ETF（-2.26亿元）、现金流ETF（-0.41亿元）、价值100ETF（-0.40亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入12.61亿元，其中净流入TOP3为恒生科技ETF（+5.76亿元）、恒生科技ETF易方达（+4.69亿元）、纳斯达克100ETF（+1.19亿元）；净流出TOP3为日本东证指数ETF（0.00亿元）、中概互联ETF（0.00亿元）、香港证券ETF（0.00亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 前一交易日军工、有色拥挤度靠前，医药、煤炭、银行拥挤度较低，建议关注。传媒、家电、石化拥挤度变动较大。
• 主力资金流入传媒、军工，流出电子、电力设备；近三交易日减配电力设备、电子、有色，增配传媒。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型筛选潜在套利机会标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。