信用债市场周度回顾
- 一级发行:上周(2026年1月5日-1月9日)信用债市场净融资转正,主要品种发行量增加,AAA等级发行人占比最大,建筑类和综合类行业为主。
- 二级交易:成交额大幅增加,利差多数收窄。主要信用债品种成交7959亿元,较前一周增长3994亿元。中票收益率窄幅震荡,3年期AAA、AA+、AA中票收益率分别为1.89%、1.98%、2.15%。中票与国开债利差多数收窄,期限利差小幅收窄,等级利差表现分化。
- 信用评级调整及违约跟踪:上周无主体评级调整,无违约债券,展期债券4只均为地产行业。
投资要点
- 年初信用债抗跌性提升或能持续,推荐关注3Y-1Y的骑乘机会。
- 债市企稳能否持续需关注技术形态和基本面变化。
- 强动量持续占优,补涨效应显现。
- 赎回新规落地,3-5年修复窗口打开。
风险提示
- 基本面超预期变化、货币政策不及预期、数据统计有遗漏或偏误等。