看好《心动小镇》海外长期表现

事件简评

心动公司自研游戏《心动小镇》（《Heartopia》）国际版在2026年1月11日已在全球超过100个国家/地区的AppleStore免费榜前200名。

经营分析

• 下载量亮眼：截至1月11日，《心动小镇》国际版在日本、韩国、法国、泰国等10个国家/地区排名AppleStore免费榜第1，在德国、美国、加拿大等30个国家/地区排名Apple Store免费榜前20名，总计在108个国家/地区排名AppleStore免费榜前200名。根据AppGrowing，《心动小镇》国际版在Google Play累计下载量超160万次，在Apple Store下载量约100万次，叠加PC端下载，预计总下载量已超300万次。
• 用户基数与长线运营：作为大DAU且注重社交互动的网络游戏，《心动小镇》的用户基数对商业化至关重要，公测初期亮眼的下载数据为长线运营奠定基础。
• 社交媒体传播：在Discord、Tiktok、Instagram等平台，《心动小镇》声量持续上涨，玩家UGC内容推动游戏破圈，进一步扩大用户基数。Discord成员从7万增至28万，Tiktok粉丝从8.8万增至19.8万，Instagram粉丝从4.4万增至11.6万。

盈利预测、估值与评级

• 盈利预测：预计2025/2026/2027年归母净利润为17.04/21.19/25.53亿。
• 估值：现价对应PE估值为20.16/16.21/13.45倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 《心动小镇》海外用户增长及流水不及预期。
• 老游戏流水下滑超出预期。