贵金属周报：彭博商品指数权重调整启动，委内瑞拉和伊朗地缘政治忧虑推动黄金飙升

摘要

贵金属在圣诞及新年假期后出现明显下挫，随后在元旦后重新获得多头动能。本周 COMEX 黄金上涨 4.36%，收报 4518.4 美元/盎司；COMEX 白银上涨 12.36%，收报 79.790 美元/盎司；NYMEX 铂上涨 6.59%，收报 2277.8 美元/盎司；NYMEX 钯上涨 10.79%，收报 1874 美元/盎司。

重要资讯

• 委内瑞拉局势及地缘政治忧虑推动黄金上涨，特朗普宣称“接管”委内瑞拉引发市场担忧。
• 中国宣布对白银实施出口管制，银价短期大幅上涨。
• 美国 2025 年 12 月非农就业数据不及预期，降息概率大幅降低。
• 中国央行连续 14 个月增持黄金储备。
• 特朗普威胁对伊朗骚乱进行干预，加剧地缘政治风险。
• 芝加哥商品交易所上调贵金属品种履约保证金。
• 彭博大宗商品指数 (BCOM) 年度权重调整启动，黄金权重下调，白银权重骤降，引发市场抛售压力。
• 美国 2025 年 12 月非农就业数据公布，就业人数增加 5 万，失业率 4.4%，降息概率降至极低水平。

CFTC 非商业持仓及 ETF 持仓情况

• 黄金非商业净持仓减少，ETF 持仓下降。
• 白银非商业净多头头寸减少，ETF 持仓下降。

技术分析

• 黄金：中长期获支撑，长期看涨，回调可布局多头。短线震荡偏空。
• 白银：供需两旺，价格继续上涨，中长线投资者可通过买入看跌期权保护头寸。短线波动剧烈，建议规避风险。

下周重要财经事件

• 美国 12 月 CPI、新屋销售、PPI、零售销售、初请失业金人数等数据公布。
• 地缘政治风险：美国与丹麦就格陵兰岛问题会晤，伊朗骚乱局势持续。

结论
贵金属短期受地缘政治及供需因素支撑，但 BCOM 权重调整及市场抛售压力带来波动风险。黄金中长期看涨，白银供需紧张支撑价格，建议投资者关注短期波动及政策变化。