投资策略周报：把握做多窗口，牛市行情或将继续推进

2026年A股市场实现“开门红”，沪指创16连阳历史记录，主要宽基指数普涨，市场风险偏好持续回升，成长和小盘风格占优。资金层面，A股日成交额突破3万亿元，融资余额创历史新高，北向资金成交额也创近期新高。热点板块包括商业航天、卫星导航、脑机接口、核聚变等，有色金属因涨价表现良好。大宗商品价格多数上涨，贵金属、工业金属和焦煤期货均上行。

市场展望方面，报告认为牛市行情或将继续推进，主要基于以下三点：一是12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供基本面支撑；二是场外资金入市意愿显著回升，融资资金、外资加速流入，保险资金、居民资金等多路增量资金入市值得期待；三是春节前后科技产业事件催化预期有利于维持市场风险偏好。

报告重点分析了以下几个方面：1）市场量能放大助力指数突破前期高点，复盘显示成交额突破3万亿元后，指数中枢向上突破，科技成长板块弹性更大；2）融资资金和外资加速流入反映市场风险偏好显著抬升，融资交易活跃，主要净流入商业航天、AI应用等板块，北向资金成交额创近期新高；3）多路场外增量资金入市值得期待，包括保险资金增配、居民资金通过ETF等配置权益市场、人民币汇率稳中有升带来的跨境资金回流。

行业配置建议关注：1）科技产业主题行情的扩散，如AI应用、商业航天、机器人、国产替代、核聚变等；2）受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等。

风险提示包括全球经济超预期波动、政策效果不及预期、海外流动性风险、地缘政治风险等。