双焦周报：预计盘面维持偏强震荡，警惕市场情绪的短期冲击与高波风险

核心观点： 预计盘面维持偏强震荡，警惕市场情绪的短期冲击与高波动风险。主要驱动因素包括有色及贵金属等营造的商品市场氛围，以及关于榆林地区部分核增产能被调出保供名单并核减产能1900万吨的消息引发的资金对于煤炭供给边际收缩，政策再度趋紧的预期。

关键数据：

• 焦煤加权指数价格上涨85.5元/吨，涨幅7.69%。
• 焦炭加权指数价格上涨57元/吨，涨幅3.37%。
• 山西低硫主焦报价1489.3元/吨，环比下跌27.6元/吨。
• 山西中硫主焦报价1250元/吨，环比下跌30元/吨。
• 乌不浪金泉工业园区蒙5#精煤报价1200元/吨，环比上涨93元/吨。
• 日照港准一级湿熄焦报价1480元/吨，环比上涨30元/吨。
• 吕梁准一级干熄焦报价1495元/吨，环比下跌55元/吨。
• 247家钢铁企业及独立焦化厂合计焦炭日均产量110.45万吨，环比上涨0.9万吨。
• 247家钢铁企业日均铁水产量229.5万吨，环比上涨2.07万吨。
• 钢厂盈利率水平37.66%，环比下降0.44%。

研究结论：

• 周度静态供求结构上，焦煤、焦炭对于铁水保持相对均衡状态，并没有突出的矛盾。
• 下游焦化厂库存偏低，存在一定补库的倾向，但幅度取决于未来半个月到一个月内是否出现能够引发市场对于来年下游需求预期向好的政策出台。
• 商品多头情绪可能继续延续，但需要警惕市场情绪的短期冲击以及带来的整体商品价格短期高波动风险。
• 榆林地区部分核增产能被核减的情况，具体量级上对总体煤炭产能影响有限，更多是情绪上的扰动。