周度评估及策略推荐
- 淡季现货紧俏缓解，但新年供求格局预期乐观，多头趋势延续。
- 国内碳酸锂转为累库，当前现货贴水大，持货商交仓意愿高，本周仓单增量显著。
- 短期热门品种波动较大，资金博弈主导盘面。碳酸锂供需侧消息扰动频繁，快速上涨易加大回调风险，建议观望或轻仓尝试。关注市场氛围、期货持仓和席位变化。
周度要点小结
期现市场
- 1月9日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报138653元，周涨18.6%。MMLC电池级碳酸锂均价为139100元。
- 同日广期所LC2605收盘价143420元，本周涨17.96%。
- 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为-1750元（参考主力合约LC2605）。
- 碳酸锂合约主力席位为净空头持仓。
- 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3500元。
- 电池级碳酸锂和氢氧化锂价差8000元。
供给
- 1月8日，SMM国内碳酸锂周度产量报22535吨，环比增0.5%。
- 2025年12月国内碳酸锂产量99200吨，环比增4.0%，同比增42.4%，全年同比增43.6%。
- 12月锂辉石碳酸锂产量60850吨，环比上月+5.4%，同比增48.7%，全年同比增70.3%。
- 12月锂云母碳酸锂产量13350吨，环比上月-0.6%，全年同比增17.4%。
- 12月盐湖碳酸锂产量环比增3.1%至14990吨，全年同比增15.1%。
- 12月回收端碳酸锂产量10010吨，环比增3.9%，全年同比增27.3%。
- 2025年11月中国进口碳酸锂22055吨，环比-7.6%，同比增加14.7%。
- 1-11月中国碳酸锂进口总量约为21.9万吨，同比增加5.8%。
- 2025年11月智利碳酸锂出口数量为1.8万吨，环比减少28%，其中出口至中国的量1.47万吨，环比减少9%。
- 2025年1-11月智利共计出口碳酸锂20.74万吨，同比下降6%，其中出口至中国的量15.18万吨，同比下降15%。
- 2025年11月智利出口硫酸锂10132吨，全部出口至中国，环比增长493%。
- 2025年1-11月智利共计出口硫酸锂8.2万吨，同比增长33%。
需求
- 电池领域在锂需求中占绝对主导，2024年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。
- 陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。
- 乘联会数据，12月新能源车零售量138.7万辆，同比增长7%，环比增幅为5%，全年累计销量1285.9万辆，增速18%。
- 当月厂商批发量155.4万辆，同比增长3%，但环比下降9%，全年累计批发量达1531万辆，同比增长25%。
- 1-11月，欧洲累计售出342.3万辆新能源汽车，同比增长29.3%，市场渗透率28.3%。
- 1-11月，美国累计售出140.5万辆新能源汽车，同比增长0.5%，市场渗透率9.55%，低于去年同期的9.71%。
- 据中国汽车动力电池产业创新联盟，11月，我国动力和其他电池合计产量为176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2%。
- 1-11月，我国动力和其他电池累计产量为1468.8GWh，累计同比增长51.1%。
- 11月，我国动力和其他电池销量为179.4GWh，环比增长8.1%，同比增长52.2%。
- 1-11月，我国动力和其他电池累计销量为1412.5GWh，累计同比增长54.7%。
- 2025年全年，国内磷酸铁锂产量同比增58.8%，同期国内三元材料产量同比增23.5%。
- 1月湖南裕能、万润新材、德方纳米和常州锂源等头部磷酸铁锂企业减产，淡季需求回落。
库存
- 1月8日，国内碳酸锂周度库存报109942吨，环比+337吨（+0.3%）。碳酸锂库存天数约28天。
- 1月9日，广期所碳酸锂注册仓单25360吨，周增25%。
- 临近冬季正极材料库存下移。
- 动力电池、储能电池库存位于近年低位。
成本
- 锂盐价格变动向上游传导，1月9日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为1855-2045美元/吨，周度涨幅为25.81%。
- 11月国内进口锂精矿67.8万吨，同比+40.4%，环比+27.6%。
- 1-11月国内锂精矿进口558万吨，同比去年增7.0%。
- 1-11月，澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.5%，非洲来源锂精矿进口同比增6.4%。
- 高成本硬岩矿供给释放加速，锂矿进口补充明显。
