新能源及有色金属日报：印尼政策反复叠加板块表现弱势，沪镍大幅下跌

镍品种

市场分析

• 期货：沪镍主力合约2026年1月8日开于146500元/吨，收于136440元/吨，下跌6.14%，成交量为1520564手，持仓量128055手。主要受印尼镍矿RKAB审批政策消息影响，市场担忧2026年供给宽松。
• 镍矿：Mysteel消息，近期镍矿招标落地，资源有限，价格小幅上涨。菲律宾Benguet矿山1.25镍矿招标价32.5美元，环比上涨。印尼内贸基准价上涨0.05-0.08美元/湿吨，主流升水+25美元。
• 现货：金川集团上海市场销售价格152600元/吨，下跌700元/吨。现货交投好转，精炼镍升贴水维持高位，金川镍升水9000元/吨，进口镍升水0-600元/吨，镍豆升水2450元/吨。LME镍库存276300吨，仓单量39330吨。 策略
• 基本面库存高，供应过剩，但印尼政策利好，镍在底部震荡时间长，易受贵金属、有色资金关注，预计高位震荡，需关注整体板块情绪。
• 单边：区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。

风险

• 国内经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。

不锈钢品种

市场分析

• 期货：2026年1月8日，不锈钢主力合约开于14050元/吨，收于13675元/吨，成交量424667手，持仓量114820手。呈现高开低走，受沪镍拖累，基本面弱势，下游备货不足，高价接受度下降，价格支撑减弱。
• 现货：期货走弱，现货报价回调有限，成交回落。无锡、佛山市场304/2B升贴水130-330元/吨。高镍生铁出厂含税均价960.0元/镍点。 策略
• 短期走势依赖沪镍，中长期关注现货成交与政策落地节奏，建议控制仓位，依托关键支撑。

风险

• 国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。

图表

• 列出了14张图表，涵盖LME镍价、沪镍价、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、铬铁价格、不锈钢价格、利润率、库存等数据。

资料来源

• SMM，华泰期货研究院

本期分析研究员

• 陈思捷，蔺一杭