新能源及有色金属日报：消息面叠加需求低于预期，碳酸锂大幅减仓下跌

市场分析

2026年3月31日，碳酸锂主力合约开于169000元/吨，收于157200元/吨，下跌7.97%，成交量为296998手，持仓量为217916手，仓单31064手，较前一交易日增加953手。SMM现货报价显示，电池级碳酸锂报价160000-166000元/吨（下跌1500元/吨），工业级碳酸锂报价157000-162000元/吨（下跌1500元/吨），6%锂精矿价格2360美元/吨（上涨25美元/吨）。供应方面，锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定，本周供给增加，碳酸锂周度总产量24814吨。库存方面，现货库存99489吨，环比增加616吨，其中冶炼厂库存增加724吨，下游库存增加552吨，其他库存下降660吨，库存出现拐点。

综合点评

碳酸锂盘面大跌主要受资金撤离（前期炒作高油价下澳矿停产）、津巴布韦出口禁令消息反复（虽被证伪但影响市场情绪）、价格高位震荡、4月锂电排产低于预期及全产业链低库存水平等因素影响。尽管库存仍位于低位，但下游对高价原材料接受度有所保留。

策略

盘面减仓下跌，但库存低位，上半年预计供需偏紧，Q2价格高位震荡。未来需关注津巴布韦和枧下窝复产情况、库存边际变化及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

SMM华泰期货研究院、SMM货研究院、同花顺、华泰期货研究院、钢联华泰货研究院

研究员

师橙、封帆、陈思捷

联系人

蔺一杭