联化科技股份有限公司是一家提供农药、医药、功能化学品及设备工程等领域的化学和技术解决方案的全球性企业，拥有中国、英国、马来西亚等多个生产基地和研发中心，业务保持稳定增长。
1. **新能源业务**
公司以销售LiFSI、正极材料和电解液为主，2025年新能源业务营收首次突破，并持续拓展产品种类与市场。2026年预计收入和利润将进一步提升，公司通过技术积累优势把握市场机遇，对冲经营风险。
2. **进入新能源行业原因**
公司基于自身化学合成商业化能力优势进入新能源赛道，该领域市场广阔且长期发展潜力大。同时，拓展新能源业务有助于分散海外CDMO业务风险，目前正稳步推进规划，缩小与行业领先者差距。
3. **海外基地情况及规划**
- **英国基地**：2025年生产经营平稳，2026年保持稳健。
- **马来西亚基地**：计划投资2亿美元，分阶段建设，首期规划生产植保CDMO产品，预计2026年底完工，2027年按订单投产。
未来，公司将依托中、英、马三地资源协同优势，提供全产业链一站式供应链解决方案。
4. **医药业务**
医药业务稳步增长，以CDMO模式为主，已与多家全球领先药企合作，并积极拓展新客户。业务覆盖范围持续扩大，合作深度加深。未来将做大成熟业务（小分子CDMO、原料药等），抓住老客户新项目机会，并大力投入新兴业务（多肽CDMO、放射性药物等）。
5. **医药CRO业务**
2024年初松江CRO实验室投入使用，2025年承接订单，未来将持续建设团队提升技术水平。
6. **植保专利到期影响**
部分植保产品专利到期，但公司通过产品技术迭代升级可降低影响，改造投入远低于新建产能。预计业务增量能覆盖存量萎缩，维持板块收入稳定。
7. **客户集中度问题**
公司坚持大客户战略，同时积极拓展新客户，提升技术能力。通过服务好老客户并持续开发新客户，建立长期信任合作模式，实现健康可持续发展。
