镍周报：两会利好提振市场情绪 盘面震荡上行走势不改

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 两会利好提振市场情绪 盘面震荡上行走势不改 ——镍周报2024.03.11 作者：刘培洋 从业资格证号:F0290318 交易咨询证号：Z0011155 研究助理:余登才 从业资格证号:F3034108 联系方式:0371-58620083 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 镍 1、基本逻辑：中共中央政治局召开会议指出，2024年坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。两会释放利好,发展新质生产力不是要忽视、放弃传统产业，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一种模式。要统筹推进科技创新和产业创新，加强科技成果转化应用，推动传统产业转型升级，发展战略性新兴产业，布局建设未来产业，加快建设现代化产业体系。2、产业链:2024年两会后随着各类利多政策工具落地，基建投资加力开工。房地产市场出现积极变化,带动不锈钢产业发展。镍主要用于制造不锈钢，也是电动汽车行业的关键材料，用于电池的阴极组件。全球镍库存呈现累库态势，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应大幅增加。但供应的不确定性及市场预期向好情绪推动盘面波动加大 “坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育先机、于变局中开先局”，把握短空机会,减少交易频率,择机布局远月合约的多单。控制持仓风险,做好仓位增减。 1、中美贸易关系及地缘危机演绎；2、菲律宾雨季及印尼供应政策变化。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾供应市场需求市场 01行情回顾 周度回顾与展望 数据来源：Wind 国内数据（一） 数据来源：wind 国内数据（二） 数据来源：wind 02供给分析 供给分析：库存 截止至2024年03月08日，上海期货交易所镍库存为19,016吨，较上一周增加463吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。 截止至2024年03月08日，LME镍库存为73,590吨，较上一交易日减少114吨，注销仓单占比为6.3%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。 数据来源：Wind 截止至2024年03月08日，以山东地区为例，高镍铁（NI10%-15%）价格为960元/吨。从季节性角度来分析，当前高镍铁现货平均价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年03月08日，长江有色市场1#镍平均价为137,420元/吨，较上一交易日增加1,500元/吨；甘肃金川镍价格为138,240元/吨，，较上一交易日增加1,430元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：wind 截止至2024年03月08日，LME镍收盘价为17,990美元/吨，较上一交易日增加100；上海沪期镍主力合约收盘价为138,480元/吨，较上一交易日增加2,360元/吨，进口盈利为-10,322.19元/吨。截止至2023年12月，国内进口精炼镍及合金8,179.54吨，较上个月增加1,009.53吨，国内进口镍矿砂及精矿1,940,605.86吨，较上个月减少1,900,695.23吨，从季节性角度分析，精炼镍及合金进口量较近5年相比维持在较低水平，国内进口镍矿砂及精矿进口量较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年03月08日，电解镍总计仓单为14,527吨，较前一交易日增加49吨。各地区分析，上海地区10,970吨，较前一交易日减少12吨，江苏地区3,557吨，较前一交易日增加61吨，浙江地区0吨，较前一交易日无变化，山东地区0吨，较前一交易日无变化。从季节性角度分析，电解镍总计仓单为14,527吨，较近5年相比维持在平均水平。 03需求分析 需求分析:新能源汽车市场 2月新能源乘用车生产达到42.6万辆，同比下降17.7%，环比下降42.3%。2月新能源乘用车批发销量达到44.7万辆，同比下降9.7%，环比下降35.0%。2月新能源车市场零售38.8万辆，同比下降11.6%，环比下降42.1%。2月新能源车出口7.9万辆，同比增长0.1%，环比下降20.0%。 数据来源：CPCA乘联会 需求分析：终端不锈钢消费市场 截止至2024年03月08日，佛山不锈钢库存为413,200吨，较上个周增加14,800吨，从季节性角度分析，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平，无锡不锈钢库存为658,900吨，较上个周增加13,600吨，从季节性角度分析，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平。 数据来源：Wind 需求分析：终端不锈钢消费市场 数据来源：wind 需求分析：不锈钢市场分析 数据来源：Wind 联系我们