专题报告：2017年华泰期货广西云南甘蔗产区调研总结

华泰期货研究所 农产品组 徐盛 软商品研究员  021-68753967  xusheng@htfc.com 从业资格号：F3023096 华泰期货|专题报告 2017-07-16 2017年华泰期货广西云南甘蔗产区调研总结 调研背景 随着国内压榨结束进入纯销售季，未来市场将逐步将视线转向新一年的甘蔗生长 情况。同时原糖价格的一路走熊与食糖贸易保障措施的出台，也使得糖价的走势 出现了大幅度波动。此次由郑商所支持，华泰期货联合香然会金融俱乐部于6月 26日-7月3日赴广西云南蔗区进行调研，以了解今年广西与云南两省甘蔗种植面 积、当前苗情、甘蔗成本收益，糖企销售与库存和打击走私情况。通过现场实地 的考察与交流，我们得到了与之前市场不一致的调查结果，并给客户提供相应的参考， 以更好的服务于客户。 华泰期货|专题报告 2017-07-16 2 / 13 调研路线 柳州——来宾——南宁——崇左——昆明 6月26日：柳州 6月27日：来宾 6月28日：南宁/崇左 6月29日：崇左 6月30日：南宁——昆明 7月1日-7月3日：昆明 华泰期货|专题报告 2017-07-16 3 / 13 调研内容 6月26日：柳州 柳兴糖厂： 通过与柳兴糖厂的交流，我们了解到：目前蔗区主要种植“柳城05136”品种，占 50%左右，已推广3年。以前的种植品种是台糖 22号。下游消费方面，有加多宝（今年消费持平）蒙牛、统一（消费下行）。目前柳州甘蔗替代物的补贴（百香果:1000元/亩；桑树:800元/亩；蔬菜:500元/亩）。关于产量：15/16榨季产糖7万吨，出糖率11.07%；16/17榨季8.2万吨，出糖率12.5%。16/17 榨季生产成本5200-5300元/吨（可变成本，非完税成本），算广西成本比较低的。目前白糖库存 3300 吨，产销率95%，农垦集团差不多都这样，质量比较好，所以销糖较快。 关于新榨季的种植，17/18 榨季甘蔗种植面积 14 万亩，宿蔗 9.8 万亩，其余为新蔗。新蔗增加 4000 亩，宿减 3800亩，今年增加 200 亩。新蔗增加主要来自退桉还蔗政策（每亩补 200 机耕费，补30公斤有机肥）增幅不大的原因为蔗区靠近城区，工业化占用农地。双高基地农场有3万亩，今年甘蔗生长态势比较乐观，上礼拜测评甘蔗株高120公分左右，比去年同期高15公分。新蔗株数4500，去年4200；宿蔗3700，去年3680。预期今年单产将增加，如果好的话可以达到7吨。双高基地甘蔗种植 4 年，新植蔗当年单产5.5吨基本没有收益，第二年最好，第三年可达1000元/亩左右。 关于成本，砍工一天150—180元/吨，一个熟练工人一天砍 1 吨；田头装车:25元/吨；运输:21元/吨。 田间草根调研： 农民1:今年单产大概7吨，砍一天大概95元成本 农民2:去年一百亩，今年300亩，去年单产6吨左右，今年7吨左右 华泰期货|专题报告 2017-07-16 4 / 13 农民3:花生改种，增幅50%左右。 农民4:7/8月份秋植蔗，单产可达9吨。 柳城农资公司：农户所在村今年种植300余亩，去年仅100多亩，历史最高500亩。现在在村里随机问农户，某老妇家今年种十几亩，同比增加50%，单产比去年好。 6月27日：来宾 来宾小平阳糖厂： 来宾目前20个乡镇，8个糖厂。小平阳糖厂日产能7500吨，蔗区两个半乡镇，22.5万亩左右，适宜种植甘蔗面积15.3万亩。15/16榨季甘蔗种植面积 11.34 万亩，16/17 榨季 11 万亩。 17/18 榨季面积跟去年持平。今年新植蔗面积比去年多，新植蔗占45%，一般是 36-38%。而且预计今年的玉米收割后，将大量转种甘蔗。去年双高1780 亩，今年 5000亩左右。 今年甘蔗涨势较好，虫害与往年相同。株数:新植蔗4800，单产不会低于8吨，如果株数4500，单产 6-7 吨。 今年农民积极性普遍较高。16/17 榨季糖厂区蔗单产 5 吨左右， 3 年平均为 4.8吨/亩。 出糖率:15/16 榨季 12.12%，16/17 榨季 12.42% 今年预测产糖量增加 8%左右,主要是新植蔗多了，单产提高较多。 理想的甘蔗形态:直径2.4cm，株高 3.2m。蔗重1.5 kg。 替代:桉树转甘蔗补贴 600 元/亩。 其他: 承包土地 800元/亩。 合作社模式:20/30户，每户20/30亩。 华泰期货|专题报告 2017-07-16 5 / 13 关于机械化:砍收机械化比较困难，但可以机械装车，以前6个人装3个小时，装一车甘蔗接待费150元左右，每车可装15吨。 关于农户成本:每亩化肥600—700元才能达到8吨，500左右的化肥单产6吨左右。 除草200元/亩，农药100元/亩。 砍收120元/吨。 农民的成本在 1850 元/亩，一亩利润 1200/1500左右。 如果是大户的话，每亩利润500 —600就会种甘蔗。 另外，甘蔗正常20小时以内就要榨。 停榨再重启费用10万左右。暖炉大约10个小时以后才能开始榨糖。 甘蔗一般扎根30公分。 平阳糖协： 面积增加20%左右，面积增加主要是改种。 田间草根调研： 农民1:玉米改，桉树改的少，亩产7吨左右，今年长势好，有10亩地，除去成本有2万元的利润，砍蔗的话80元/天。 华泰期货|专题报告 2017-07-16 6 / 13 农民2:玉米基本上没有多少了，全都是甘蔗了，前几年种树多，老甘蔗翻种少，桉树转甘蔗 700元/亩，补贴方式是肥料，但是农民实际比较缺本钱。 农民3:原来5亩，今年10亩，单产一般都在7吨以上，7吨左右每亩利润 1200—1500元/吨。 农民4:如果价钱稳定在500 元/吨，甘蔗还会增多。 横县石塘镇农户：去年种玉米，今年全部改种甘蔗，面积在5-6亩左右，单产能高达10吨，原因是只要愿意追肥，单产便能提高 宾阳县某村：今年农民普遍增加甘蔗种植面积，其中一位农民将面积从6~7亩增至10亩，增幅在50%左右。面积增加主要来自于桉树和玉米面积的减少，其中糖厂补贴桉树改甘蔗一亩650元，但以肥料形式补贴 农民不太接受，另外今年单产普遍在7,8吨左右，最高能达到9吨，以7吨单产算，每亩收益在1200-1500元 6月28日：南宁/崇左 广西万鑫仓储： 临近西江集团的港口；去广东的白糖直接从港口出发沿内河直接去广东。去华东的白糖先由集装箱汽车拉到钦州，然后经海运到华东各港口。去广东的量大概在1/10—1/5 左右。其余去华东。整个仓库可存放 12 万吨糖，到目前为止剩余 8 万吨。 日入库量3500吨，日最大出库量 4000 多吨。 现在放的全都是某糖厂的糖，去年11月开始入库，今年5月份开始出库。 目前存放两种糖:磷化糖:5个月左右糖的质量会有点变化、碳化糖:比较贵，大概3月份以后开始入库，仓库里1/3左右是碳化糖。去年放了 5.7 万吨糖，白糖出到11月份，去年9月底剩1万吨。 预期今年9月份之前糖出不完，9月底可能剩4万吨左右。 其他: 仓储费:每天每吨 3.5毛，1个月每吨大约10.5元。 港口装一顿白糖 12 元。 去广东珠江约 50 元/吨。 华泰期货|专题报告 2017-07-16 7 / 13 云鸥物流： 隶属南宁糖业，距离码头 2.5 公里。库容10万吨，现在主要是其他糖厂的糖。 今年最多时候 4.6 万吨，出了6000吨左右，目前剩余 4 万吨。 其他 仓储费:每吨每天3毛。 6月29日：崇左 从调研的情况看，往年崇左的许多作物今年改成了蔗田，其中改种多的是木薯和香蕉。根据当地村民的说法，今年面积增加至少20%，只有家里没有劳力的才懒的改种。按下图，去年香蕉收购点，今年都已种上甘蔗，而改种的主要原因还在于经济效益。 华泰期货|专题报告 2017-07-16 8 / 13 7月1日-7月3日：昆明 云南农垦： 对于今年的库存，从仓库口径来看，截至6月23日，昆明+大理+祥云的库存在95万吨，而按照官方口径，糖协公布的数字，截至5月底的工业库存为108万吨；在去年6月底，仓库库存在121万吨，工业库存5月底为99万吨，6月底则为76万吨，目前了解下来云南糖企总体惜售心理严重。 今年云南种植面积增幅不大，主要原因在：1、经济作物争地，2、部分甘蔗地今年不种，让土地休息；3、力量生物等企业由于前期甘蔗款兑付不及时，导致甘蔗种植的大量减少。 对于走私，14-15年非常泛滥，基本除了制药厂都在使用，而今年感觉减少，但是不可能禁绝。在4，5，6三个月，海关打击走私缴获1.4万吨，而公安为3000吨。同时在政治上，国家冻结了缅甸商人的账户，使得走私减少，而近期部分账户则获得了解冻。 华泰期货|专题报告 2017-07-16