油价持续呈现低位偏弱运行 沥青回归弱势运行区间

行情复盘

1月6日，沥青期货主力合约收跌0.35%至3144.0元，主力持仓量减少14755手至80682手。

背景分析

• 沥青基本面：国内沥青产量持续低位，生产积极性不高；委内瑞拉出口受阻导致国内现货及马瑞原油进口受限，形成供给缺口。
• 消费端：下游消费疲软，冬储需求尚未完全显现。
• 库存：厂家库存维持在40万吨，社会库存持续积累，对价格支撑有限。

后市展望

沥青价格仍以跟随油价波动为主，下方支撑力度较弱。

原油分析

• 基本面：OPEC+增产政策持续，但美委冲突或降低后者出口量，对油价存少量支撑；消费疲软限制整体支撑力度。
• 金融属性：美国将出台重磅数据，数据出炉前市场压力维持。
• 政治属性：美委冲突存支撑，但正在达成出口协议，影响力度边际减弱；俄乌局势暂无升级可能，地缘属性偏弱。
• 结论：短期内油价或重回供给侧宽松下行逻辑，低位偏弱运行，操作建议偏空。

沥青分析

• 基本面：供给侧存在供给缺口，对价格有支撑；消费疲软和库存积累限制支撑。
• 结论：短线内沥青受油价驱动影响，但马瑞原油出口受阻或形成支撑，后续或在短暂回暖后回归弱势，操作建议谨慎逢高沽空。