沪镍观点与策略
- 观点：本周镍价继续大幅上涨，主力多头未获利了结，高位做高抛低吸。近期部分产能减产，供应压力减轻。镍矿价格稳定，出船量受天气影响，矿山看涨意愿强。镍铁价格持续反弹，成本线上升。不锈钢库存回落，短期受镍价影响。精炼镍库存持续高位，过剩格局不变。新能源汽车产销数据良好，但总体镍需求提振有限。
- 操作策略：
- 沪镍主力：镍价强势，空头观望，回到前期箱体再试空。
- 不锈钢主力：震荡偏强运行，空头暂等待。
基本面分析
1. 产业链周度价格变化
- 镍矿价格维稳，海运费持平。中国14港镍矿库存总量减少，菲律宾镍矿减幅较大。镍矿进口量环比减少，同比增加。矿山看涨意愿强劲，装船数量受天气影响。
2. 镍矿市场状况分析
- 库存：中国14港镍矿库存总量减少，菲律宾镍矿减幅较大。
- 进口：11月镍矿进口量环比减少，同比增加。自菲律宾进口占比高。
3. 电解镍市场状况分析
- 产量：11月精炼镍产量环比减少，同比减少。产能利用率59.96%。
- 进出口：11月精炼镍进口量环比增加，同比增加。净进口量环比减少，同比减少。
- 硫酸镍价格反弹，电池级和电镀级硫酸镍报价上涨。
- LME库存略减，沪镍库存增加。
4. 镍铁市场状况分析
- 价格：低镍铁价格持平，高镍铁价格上涨。
- 产量：11月镍生铁产量环比、同比均减少。中高镍生铁产量减幅较大。
- 进口：11月镍铁进口量环比减少，同比增加。自印尼进口占比高。
- 库存：镍铁库存可流通量减少。
5. 不锈钢市场状况分析
- 价格：304不锈钢价格上涨。
- 产量：11月不锈钢粗钢产量环比下降。
- 进出口：不锈钢进口量减少，出口量增加。
- 库存：全国不锈钢社会库存环比下降。
6. 新能源汽车产销情况
- 1-11月产销同比增长，11月产销量分别为188万辆和182.3万辆。
- 电池产量环比、同比增长，储能电芯排产占比约33.6%，三元电芯排产占比约16.7%。
技术面分析
- 日K线上，价格继续大幅上涨，远离均线，多头力量强，MACD等指标向上趋势。前期顶部支撑有效，空头观望为主。若回落至前期箱体，再做试空打算。
研究结论
- 镍价强势，空头观望，回到前期箱体再试空。
- 不锈钢震荡偏强运行，空头暂等待。
- 全球镍市场供应过剩格局不变，新能源领域高镍化趋势提供结构性支撑。
- 镍价底部将锚定印尼镍生铁成本线。
