航空元旦假期数据总结及节后展望260104

元旦假期数据及节后市场展望

元旦假期数据表现：

• 2026年元旦假期全社会人员流动四天为8亿出头，日均2亿左右，同比增长20%。
• 公路客运量增长显著，占全社会人员流动的七成到八成，其中小客车自驾和城际巴士客运量同比增长15%-20%。
• 铁路客运量同比增长50%，民航客运量同比增长13%。
• 由于去年元旦假期仅放一天，且今年元旦假期与周末相连，假期长度相当于三天，因此与去年相比，今年元旦假期客流量增长较为明显。
• 元旦假期国内航线平均票价为700元出头，同比增长13%，但考虑到去年基数较低，与2024年相比有所下降。
• 元旦假期票价环比上周上涨8-10个百分点，与往年正常元旦假期水平持平。

节后市场展望：

• 元旦假期后短期内票价会走弱，这是正常现象，因为旅游和返乡需求在假期期间已经得到释放。
• 1月中旬票价会明显上涨，但由于今年春节假期延长，与去年相比，票价绝对值可能上涨，但同比数据会下降。
• 春运方面，今年春节假期延长至九天，有利于中长途出行需求释放，因此春运中段（10天）的客运量会更高，可对标2024年的春运水平。
• 由于学生和务工人员返乡时间不受春运时间影响，且今年春节为闰月，传统观念认为闰月过年更吉利，因此今年春运节前客流会更分散，节前小高峰会低于往年，整体节奏更平缓。
• 春运结束后，由于与两会时间重叠，公务商务出行需求会受到一定影响，但避免了两会期间对出行限制较大的时间段，因此3月份票价表现会优于往年。

油价观点：

• 美国对委内瑞拉采取军事行动短期内会导致油价波动上涨，但长期来看，美国不会接受油价大幅上涨，因为通胀压力和财政压力较大。
• 长期来看，油价仍将处于有利于航空运输的位置，布油价格可能维持在60-65美元水平，油价下降将继续帮助航空公司改善盈利。

投资建议：

• 首推东航A股，因为东航国际航线表现突出，且国内航线网络经过调整，有望受益于票价提价。
• 关注中国国航和春秋航空，这两家公司预期差较大，国航提价弹性最大，春秋航线网络质量提升，票价有上涨空间。
• 可继续关注南航、吉祥、华夏、海航等公司，航空板块Beta机会一直存在。