猫砂深度：被低估的高成长、高粘性、高复购赛道

猫砂行业是一个利基但成熟的消费赛道，近年来高速增长，预计未来几年仍将保持双位数的复合增速。行业集中度稳步提升，C20 达到 40.79%，国产品牌徐翠花位居第一。

核心观点：

• 高粘性消费品赛道： 猫砂的复购频次高，且消费者粘性强，主要原因是重量限制导致不适合囤货，以及更换猫砂存在风险，消费者倾向于使用体验好的产品。
• 品类升级趋势： 与膨润土相比，豆腐沙和木薯猫砂在结团、扬尘、气味控制等方面表现更优，正逐步替代传统产品，类似于宠物食品中烘焙粮的崛起。
• 竞争格局： 老品牌份额下降，新品牌如徐翠花、城市理想、奥丁等凭借对木薯猫砂赛道的专注和产品创新快速崛起。徐翠花作为国内开创者和引领者，拥有先发优势和品牌认知，有望成为木薯猫砂领域的龙头企业。

关键数据：

• 猫砂用品渗透率 92.2%
• 2020-2024年市场规模从 50 亿元增长到 140 亿元
• 预计 2027 年市场规模达到 200 亿元
• 2023 年 C20 达到 28.16%
• 徐翠花市场份额 6.54%

研究结论：

• 猫砂赛道是一个高复购、高粘性、高成长的细分赛道，未来集中度将进一步提升。
• 木薯猫砂替代趋势明确，徐翠花凭借先发优势、品牌认知和自有工厂，有望成为该赛道的龙头企业。
• 建议关注一股份的后续表现，其收购徐翠花有望充分受益于猫砂赛道的品牌建设红利。