市场要闻与数据
- 价格：尿素主力收盘1749元/吨（+6），河南小颗粒市场价1700元/吨（+10），山东小颗粒市场价1710元/吨（+0），江苏小颗粒市场价1710元/吨（+0），山东尿素基差-39元/吨（-6），河南尿素基差-49元/吨（+4），江苏尿素基差-39元/吨（-6）。
- 供应：企业产能利用率78.78%（-1.9%），月度产量600万吨，同比+7.66%。12月部分气头检修，月度产量较11月小幅增加。1月3套气头装置计划检修，供应量小幅增加，整体产量同比高位。
- 需求：月度表观消费量540万吨，同比-3.10%。12月农业用肥淡季，储备需求持续跟进，1月有冬腊肥和返青肥储备需求。复合肥进入高氮肥生产季，开工率持续回升，月中受环保政策影响局部区域开工下降。1月预计环保预警解除，开工率小幅回升，春节前企业有收单计划，复合肥走货或好转。
- 进出口：尿素出口60.18万吨，同比+27005.97%，1-11月累计出口量461.66万吨，同比增加1678.30%。12月印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向采购150万吨。
- 库存：企业厂内库存101.92万吨（-5.0），港口库存17.20万吨（-0.5）。12月厂内库存持续去库，受复合肥采购需求增加影响，港口库存小幅增加。
- 成本利润：小块无烟煤820元/吨（+0），尿素生产利润131.0元/吨（+0.0），出口利润818.6元/吨（+1.1）。
市场分析
- 12月尿素现货价格震荡偏强，山东主流价格在1680元/吨-1730元/吨波动。供应端12月气头检修，供应量下降，但煤头企业检修恢复，整体产量高位。需求端复合肥开工率回升，受环保政策影响局部区域开工下降，原料采购节奏前强后弱。三聚氰胺供需宽松，整体价格震荡。1月需求端仍有柔性支撑，复合肥开工率小幅回升，春节前企业有收单计划，支撑原料采购需求。三聚氰胺开工率有所提升，对尿素刚需采购维持。出口侧暂无新消息。
- 重点关注复合肥开工率、下游采购节奏以及出口动态。
策略
- 单边：震荡偏强
- 跨期：UR05-09逢低正套
- 跨品种：无
风险
