成本端支撑明显，但到港充足或抑制上涨空间，短期受合成橡胶及下游采购影响或震荡偏强，关注合成橡胶价格波动及下游采购节奏

综述

• 成本端支撑明显，但到港充足或抑制上涨空间。
• 短期受合成橡胶及下游采购影响或震荡偏强。
• 关注合成橡胶价格波动及下游采购节奏。

平衡表解析

• 1月进口超预期，12月进口量环比增加，季节性累库存持续。
• 1月或延续高进口，但临近春节前需求亦增加，关注1月供需双强是否有新矛盾。
• 浅色胶继续累库存，新仓单入库增加明显，但仍同比减少，3L季节性累库存。
• 国内云南停产，海南临近停割，供端影响逐渐减弱。
• 泰国东北部杯胶原料仍在旺季，但陆续工厂备原料，关注原料供应及价格。
• 关注12-01月进口及需求变化。

成本、利润解析

• 中国原料价格及价差分析（数据来源：隆众资讯，中泰期货整理）。

产业链供需库存数据展示

• 产业链供需简述（数据来源：WIND，中泰期货整理）。
• 天然橡胶—浅色胶解析（注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估）。
• 天然橡胶—深色胶解析（注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估）。

价格、价差、基差解析

• 全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性。
• 全乳与沪胶RU基差（数据来源：wind资讯，中泰期货整理）。