2026年汽零年度策略251231

2026年零部件投资策略

投资策略核心观点

2026年零部件投资策略需聚焦于新的增长方向，重点关注机器人、AI液冷和国七政策带来的机遇。

机器人领域

• 行业背景：零部件行业创新需求大，资本开支强度下滑，传统领域增长空间有限，需寻找新的增长方向。
• 投资方向：把握新技术变化带来的弹性和量产确定性。
• 核心环节分析：
  • 丝杠：国产化率提升，升级方向包括工艺（硬车、冷墩、磨削、卷制成型）和材料（高氮钢、陶瓷、钛合金）。
  • 减速器：国内龙头公司性能逐步接近海外供应商，升级方向包括谐波柔轮精冲、摆线针轮、微型化、机电一体化。
  • 电机：国产供应商积极布局，升级方向包括氮化镓技术、轴向磁通、谐波磁场。
  • 传感器：国产化率有望提升，升级方向包括触觉传感器、旋变传感器。
  • 结构件：轻量化和拟人化是重点，升级方向包括镁合金、改性塑料、剑绳、聚氨酯、液态金属、金属注射成型。
  • 本体代工：未来几年可能经历类似消费电子的代工产业链演进，从分散到集中，从简单组装到复杂模组，从标准产品到定制解决方案。
• 投资建议：关注受益于新技术变化和份额确定性较强的公司，如丝杠、谐波减速器、本体代工等环节。

AI液冷领域

• 行业背景：智算芯片功耗提升，数据中心单机柜功耗持续提升，液冷成为散热主流方案。
• 市场空间：2026年全球液冷市场规模预计达到千亿级别，2030年达到2000-3000亿级别，五年复合增长率达76%。
• 格局分析：竞争要素集中在商务和技术，大陆供应商在产能和响应服务上优势明显，台系客户在冷板和manifold布局较多。
• 投资建议：关注客户卡位较好，订单确定性较高，液冷方案潜在有变化的标的。

国七政策领域

• 政策影响：国七政策将带来后处理市场超过2000亿的增量需求，主要增量部件包括EHC、TWC、氮氧传感器、催化剂、传感器等。
• 投资建议：关注后处理领域技术储备较全，产品布局较广泛的公司。

总结

2026年零部件行业将进入规模化启动阶段，投资思路从宽度转向深度，重点关注机器人、AI液冷和国七政策带来的机遇。