撒哈拉以南非洲电力公司财务业绩不佳的原因是什么？

核心观点与数据

• 撒哈拉以南非洲地区电力公司财务表现差：超过三分之二的垂直整合电力公司和电力分销公司无法通过收入覆盖运营和债务偿还成本。即使考虑政府补贴，仍有大量电力公司处于亏损状态。
• 成本因素：高燃料成本（尤其是石油）、低产能利用率、低资本和劳动生产率、高输电和配电损耗以及电费回收中的漏损是导致财务表现差的主要原因。
• 收入因素：尽管撒哈拉以南非洲国家的电力价格高于许多其他国家，但考虑到其低收入水平，消费者面临的电力价格相对较高。
• 关键数据：撒哈拉以南非洲地区的垂直整合电力公司运营成本中位数为每兆瓦时183美元，远高于沙特阿拉伯（42美元）、尼泊尔（63美元）和越南（72美元）。电力系统损耗率从6.2%（毛里求斯）到38%（喀麦隆）不等，而美国电力公司的损耗率约为5%。约三分之一的垂直整合电力公司收款率低于90%，其中一些公司低于60%。

研究结论与政策建议

• 政策重点：政策制定者应关注一系列政策，包括从昂贵的发电方式转向更便宜的替代方案、提高要素生产率、建立高效的制度和治理机构、减少输电和配电损耗、提高电费回收率以及改革电价。
• 技术改进：将输电和配电损耗降至南非目前的11%水平，并消除电费回收中的漏损，可以使一些目前处于亏损状态的电力公司实现盈利。对于以石油发电为主的地区，转向太阳能光伏发电可以显著降低运营成本。
• 提高生产率：提高资本和劳动生产率可以降低电力生产成本。降低资本生产率意味着对车辆和建筑物等非必要物理资产的过度使用，减少或出售这些资产可以提高资本生产率。
• 治理问题：项目延误、成本超支、合同管理不善等治理问题也导致运营成本上升，需要进一步分析其对电力公司财务表现的影响。

其他发现

• 债务负担：高债务导致高运营成本和债务偿还成本，但也有一些例外情况。
• 电价：撒哈拉以南非洲国家的电力价格高于许多非经合组织国家，甚至一些经合组织国家，尽管其人均收入远低于这些国家。
• 发电方式：以水电或天然气为主的电力公司运营成本相对较低。