政策评价与市场预期
- 政策超预期:乘用车补贴退坡幅度小于市场预期,商用车主卡补贴维持不变。
- 乘用车补贴:按比例补贴,上限2万和1.5万,大部分车型补贴政策维持不变,低价车型补贴退坡。
- 商用车主卡:补贴维持不变,预计2026年销量表现良好。
板块行情展望
- 乘用车:明年一季度销量预计好于市场预期,中高价值车型占比回升。
- 商用车主卡:内需韧性,总量增长,2026年销量预计达125万辆以上。
- 零部件:
- 机器人:明年一季度特斯拉机器人发布,核心公司有望受益,推荐拓普、三花、银轮、新泉。
- 智能驾驶:渗透率提升,智能座舱因高通新芯片量产,2026年量价提升,推荐华阳集团、德赛西威。
投资建议
- 乘用车:板块情绪修复,推荐吉利、比亚迪、长城等,最看好江淮汽车,预计2027年利润达100亿,市值空间大。
- 重卡:总量增长,结构优化,推荐中国重汽、潍柴动力、福田汽车,中汽重汽估值低,股息率高,适合布局。