传媒行业周报 2026年1期：游戏指数表现最佳，进口电影领衔元旦档

2025年传媒行业回顾及2026年展望

2025年传媒行业表现

• 整体市场表现：2025年传媒指数最高涨幅超40%，其中游戏板块表现最优，最大涨幅达98.45%。影视院线次之，最大涨幅接近50%。广告营销、数字媒体、出版、电视广播四个子板块表现弱于传媒指数。
• 行业地位：传媒指数涨幅位居31个行业第9，市盈率为27x，位列第11。
• 核心驱动：游戏公司业绩表现优异，带动游戏指数领涨。建议关注老游戏业绩释放和新游上线机会，推荐公司包括巨人网络、世纪华通、恺英网络、完美世界、吉比特。

2025年电影市场

• 票房与人次：2025年含服务费票房518亿元，同比增长22%；观影人次超12亿，场均人次8.7人/场，均优于2024年。
• 市场趋势：头部影片集中度提升，1-5亿元影片仅32部，10亿元以上影片未增加。进口片数量近五年首次超100部，达106部，《疯狂动物城2》《阿凡达3》贡献高票房。
• 2026年展望：元旦档进口片《疯狂动物城2》《阿凡达3》票房占比远高于排片占比，春节档《飞驰人生3》已定档，待映影片包括《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》等，相关上市公司建议关注。

2026年行业要闻

• AI/互联网：OpenAI开发音频AI模型，夸克AI眼镜更新功能，字节跳动Dola日活破千万，百度文心App升级“放心写”，广电总局开展“AI魔改”视频治理，Meta收购AI智能体公司Manus，工信部推动AI等技术部署。
• 游戏/IP：上海加快创新“知识产权（IP）+”模式，支持IP资源联动促消费。
• 影视娱乐：爱奇艺扬州乐园2026年开园，2025年电影票房518.32亿元，同比增长21.95%。

上市公司公告

• 分众传媒：发行股份及支付现金购买资产，交易价格779.44亿元。
• 芒果超媒：参与张家界旅游集团重整投资，合计认购1.2亿股。
• 博纳影业：股东中信证券等计划减持不超过2%股份。

风险提示

• 游戏流水不及预期，电影票房不及预期。