电力能源行业周报（2025.12.30）
一、市场表现
- 指数表现：2025年12月22日至26日，电力设备指数上涨5.37%，跑赢沪深300指数3.42个百分点。
- 行业表现：在31个申万一级行业中，电力设备行业涨幅位列第三。申万三级行业中，电池化学品、电机Ⅲ、光伏加工设备涨跌幅位列前三位，分别上涨11.93%、9.19%、7.76%；水力发电板块下跌0.77%。
二、电力工业运行情况
- 用电量：2025年11月全社会用电量同比增长6.20%，1-11月累计同比增长5.20%。
- 发电装机：2025年1-11月新增发电装机容量44557万千瓦，同比增长40.71%，其中火电增长63.41%，风电增长59.42%，光伏增长33.25%。
- 发电设备利用小时：2025年1-11月发电设备平均利用小时同比减少289小时，10月风电利用率96.4%，光伏利用率94.8%。
- 电网投资：2025年1-11月电网累计投资5604亿元，同比增长5.90%；电源累计投资8500亿元，同比下滑1.80%。
三、新型电力系统情况
（一）光伏
- 产业链价格：截至2025年12月24日，多晶硅料平均价52元/Kg，单晶硅片（182mm/150μm）平均价1.25元/片，TOPCon电池片（182*210mm/24.7%）平均价0.34元/瓦，TOPCon组件（182/210mm，分布式项目）平均价0.71元/瓦。
- 价格变动：单晶硅片（210mm/150μm）、TOPCon电池片、TOPCon组件价格较上周上涨，HJT双玻组件价格下跌，光伏玻璃价格下跌。
（二）储能
- 装机规模：截至2025年第三季度末，中国已投运电力储能项目累计装机规模175.8GW，同比增长58%，其中新型储能112.4GW，同比增长103%。
（三）锂电
- 价格走势：截至2025年12月26日，碳酸锂价格11.6万元/吨，较上周上涨1.50万元/吨；正极材料（磷酸铁锂）价格45100元/吨，上涨6000元/吨；电解液（磷酸铁锂）价格26250元/吨，持平。
- 材料价格：石墨负极、电解液（动力三元）、隔膜、方形电芯价格均持平。
（四）充电桩
- 累计数量：截至2025年11月底，全国充电基础设施累计数量1932.20万台，同比增长56.43%，其中公共充电桩462.50万台，私人充电桩1469.70万台。
- 增量情况：2025年1-11月充电基础设施增量650.45万台，同比增长73.17%，其中公共充电桩增量104.6万台，私人充电桩增量545.8万台。
四、风险提示
- 全球宏观经济波动风险
- 全球市场竞争加剧风险
- 上游原材料价格波动风险
- 风光装机不及预期风险
