电力能源行业周报（2025年9月16日）
一、市场表现
- 指数表现：2025年9月1日至9月5日，沪深300指数下跌0.81%，电力设备指数上涨7.39%，跑赢沪深300指数8.20个百分点。
- 行业表现：在31个申万一级行业中，电力设备行业涨幅位列第一。申万三级行业中，锂电专用设备、电池化学品、锂电池子板块涨幅居前，分别上涨28.77%、9.26%、8.90%；其他电源设备Ⅲ、电网自动化设备、热力服务子板块跌幅居前，分别下跌6.14%、1.53%、0.68%。
二、电力工业运行情况
- 用电量：2025年7月全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.60%；1-7月累计用电量58633亿千瓦时，同比增长4.50%。
- 发电装机：1-7月新增发电装机容量32480万千瓦，同比增长75.72%，其中火电新增4198万千瓦（增长72.19%），水电新增589万千瓦（增长0.86%），核电新增0万千瓦（下降100%），风电新增5367万千瓦（增长79.44%），光伏新增22325万千瓦（增长80.73%）。
- 发电设备利用小时：1-7月平均利用小时1806小时，同比减少188小时；7月风电利用率97%，光伏利用率96.4%。
- 电网投资：1-7月电网累计投资3315亿元，同比增长12.50%；电源累计投资4288亿元，同比增长3.40%。
三、新型电力系统情况
（一）光伏
- 政策：工信部、市场监管总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，提出治理低价竞争，引导有序布局，强化产品质量管理，推动技术进步。
- 价格：多晶硅料（致密料）平均价50元/kg，上涨2.00元/kg；单晶硅片（182mm/150μm）平均价1.3元/片，上涨0.05元/片；TOPCon电池片、组件价格持平；光伏玻璃价格上涨。
（二）储能
- 装机规模：截至2025H1末，中国已投运电力储能项目累计装机规模164.3GW，同比增长59%，其中新型储能101.3GW，同比增长110%。
（三）锂电
- 政策：同光伏政策，引导有序布局，梳理产能，加强质量管理和行业自律。
- 价格：碳酸锂价格7万元/吨，下跌0.26万元/吨；磷酸铁锂正极材料价格持平；三元正极材料价格下跌500元/吨；负极、电解液、隔膜价格持平；方形电芯价格持平。
（四）充电桩
- 累计数量：截至2025年7月底，全国充电基础设施累计数量1669.60万台，同比增长57.46%，其中公共充电桩420.20万台（增长30.93%），私人充电桩1249.40万台（增长68.97%）。
- 增量：1-7月充电基础设施增量387.85万台，同比增长93.20%，其中公共充电桩增量62.3万台（增长28.88%），随车配建私人充电桩增量325.5万台（增长113.60%）。
四、风险提示
- 全球宏观经济波动风险
- 全球市场竞争加剧风险
- 上游原材料价格波动风险
- 风光装机不及预期风险
行业评级
- 行业评级：强于大市
- 公司评级：买入（预计未来6个月股价涨幅15%以上）、增持（预计未来6个月股价涨幅5-15%）、中性（预计未来6个月股价变动幅度±5%）、回避（预计未来6个月股价跌幅5%以上）
